贸易与关税
美国加征关税与全球博弈升级，药品与耐用品链条承压，相关企业与市场波动加大
- 特朗普新一轮关税攻势瞄准药品、卡车和橱柜：总统称此举将保护制造商免受“外来不公平竞争”：对进口药品最高征100%关税、对重卡和家具征25%—50%，10月1日生效。商业团体与医药行业反对，称多来自盟国且抬高成本。
- 特朗普宣布对品牌药品征收100%关税：品牌和专利药受冲击、仿制药多数豁免，医药股小幅走低。供应链与药价压力上行，政策不确定性加剧。
- 中国对墨西哥关税展开全面调查，贸易战升级：北京警告第三国不要配合对华限制，或对经由第三国转运的贸易施压。全球供应链与跨境企业面临更多合规与成本挑战。
科技与AI产业
AI基础设施与监管提速：超大规模算力投资、版权合规与商业合作加速落地
- OpenAI 8500亿美元扩建计划需17座核电站或9座胡佛水坝的电力支持：拟与甲骨文、英伟达、软银合作建设数据中心，每站约500亿美元。凸显算力与能源两大瓶颈并存，时间线跨至本世纪末。
- Anthropic因使用盗版书籍训练AI支付15亿美元和解金，开创先例，OpenAI和Meta面临诉讼威胁：法官初步批准与作者达成15亿美元和解，确立AI训练版权合规的重要先例，行业法律风险上行。
- 马克·扎克伯格的Meta或将依赖竞争对手谷歌提升广告定向，尽管已在自研AI上投入数十亿美元：与谷歌就引入Gemini模型初步接触，结合自有广告数据提升投放效果。显示大厂在规模化与时效性上倾向“买+自研”并行。
- 埃隆·马斯克“感谢”唐纳德·特朗普，白宫批准Grok用于联邦，创下xAI-GSA最长合作协议：GSA提供最长18个月合同与技术支持，推动联邦部门上AI。尽管遭消费者团体反对，政府AI采购仍在加速。
- OpenAI CEO Sam Altman 推出他“最喜欢的功能”，但 ChatGPT 用户需每月支付 200 美元才能使用：Pulse提供个性化主动信息流，先向每月200美元Pro订阅开放。OpenAI加快从“工具”向“助理”转型的商业化节奏。
宏观与市场
降息预期降温，风险资产回撤，波及加密与大类资产定价
- 美联储曾经铁定的2025年余下降息计划正逐渐消失无踪：GDP年化3.8%、初请下降令降息路径受限，长端收益率回升、科技股承压。官员强调“以数据为先”的渐进式调整。
- 比特币、以太坊、XRP、狗狗币大跌，强劲宏观数据打击降息预期：分析师称“90%的调整已结束”：强势数据推升收益率、压制风险偏好，24小时清算超12亿美元。比特币、以太坊下探关键位，短线波动加剧。
能源与大宗商品
上游成本曲线抬升与中期供给过剩预期并存，油气资本开支与股东回报的平衡更难
- 美国页岩油成本十年内飙升至每桶95美元：核心油藏衰减推高边际成本，二叠纪产量趋稳。成本上行或削弱美国在全球油市的边际影响力。
- 石油行业迎来供应过剩与投资者压力双重考验：WoodMac料2026年出现供给过剩，油企在回购分红与再投资之间取舍更艰难；IEA强调仍需大量常规油气项目应对自然递减。
大型公司与监管/资本动向
大型平台交易、私市估值回调与金融审查并行，跨境并购与监管博弈加剧
- 特朗普交易中TikTok 140亿美元估值令投资者震惊：拟在120天内完成收购，美国要求字节持股降至20%以下。估值显著低于市场预期，政治与监管因素主导交易定价。
- 曾经价值400亿美元的金融科技宠儿Checkout.com，如今估值降至120亿美元：启动内部回购为员工提供流动性，反映私募市场估值重定价与上市窗口收紧背景下的股权套现需求。
- UniCredit或增添德国元素以赢得德意志商业银行青睐：若推进收购，将增加德国代表性以缓解本地监管与政治阻力，欧洲跨境银行整合再起波澜。
- Tinder母公司Match因网络恋爱诈骗激增遭两党关注，公司称“保护用户”是业务重中之重：美国参议员要求披露反诈投入与策略，平台安全与监管合规成本或上升。
- 埃隆·马斯克的特斯拉敦促特朗普不要废除2009年危险评估，因损失28亿美元收入：若放松排放监管，ZEV积分市场或受冲击。特斯拉称这将扰乱竞争秩序并削弱美国车企全球竞争力。