在美国财政部长和前总统特朗普相继表态支持后，阿根廷总统哈维尔·米莱伊的经济改革计划获得了短暂的喘息之机，市场信心得到提振，股市和比索汇率随之回升。尽管米莱伊通过削减公共开支在抑制通胀方面取得初步成功，但其经济政策正面临进口激增、外汇储备承压的严峻挑战。同时，地方选举的失利、政治影响力的削弱以及家族腐败丑闻，都使其后续改革步履维艰。美国的介入为米莱e伊争取了时间，但如果市场信心再次破裂，华盛顿将面临是否提供实质性救助的艰难抉择。
美国出手相助，市场信心回暖
美国财政部长斯科特·贝森特公开表示，美国财政部“随时准备在其职权范围内采取必要措施支持阿根廷”，并称“所有稳定方案都在讨论之列”。紧接着，前总统唐纳德·特朗普也承诺将帮助阿根廷。
这些来自华盛顿的支持立刻产生了效果：
- 股市反弹： 一度出逃的投资者开始谨慎回归，推动阿根廷股市从低点回升。
- 汇率走强： 上周跌至低点的阿根廷比索本周强劲反弹。
- 债券价格回升： 此前暴跌的政府债券价格出现反弹，尽管利率仍处于高位。
白宫的表态为米莱伊赢得了一个宝贵的喘息之机，希望这种稳定能持续到下个月的立法选举。
“特朗普政府已将阿根廷视为其底线，其越南。”
美国的介入凸显了其地缘政治考量。在巴西、哥伦比亚、墨西哥和智利等国相继由左翼执政后，华盛顿将米莱伊领导的阿根廷视为必须守住的堡垒，以遏制该地区的左翼浪潮。米莱伊这位挥舞着电锯的自由主义者已经被美国共和党人誉为英雄，因此，他不能被视为失败。
“电锯”改革的初期成效与困境
米莱伊在2023年凭借削减国家开支和遏制失控通胀的承诺赢得选举。起初，情况好于预期。通过将公共支出削减5%，他虽然使经济陷入衰退，但成功降低了需求，从而有效抑制了通货膨胀。
- 通胀大幅下降： 通胀率从2023年的300%降至目前的30%。
- 经济强劲反弹： 在经历两年的收缩后，私人消费和投资带动经济反弹，今年出口增长了7%。
- 支持率攀升： 米莱伊的支持率一度触及50%，这在一个深度分裂的国家已是相当不错的成绩。
然而，好景不长，新的问题开始浮现。虽然出口强劲，但进口的增长速度是出口的六倍。这很大程度上源于米莱伊为控制通胀而坚持的货币挂钩政策，即让比索在固定范围内交易。
为了维持比索的强势，央行不得不动用外汇储备进行干预。这种做法虽然让中产阶级能负担得起海外度假和进口商品，但也导致国家外汇储备迅速消耗，引发了市场对阿根廷偿债能力的担忧。
政治逆风与改革阻力
米莱伊的处境因政治上的挫败而变得更加复杂。在布宜诺斯艾利斯省的地方选举中，他的联盟遭遇惨败。考虑到该省人口占全国的40%，这次失利被视为下月全国选举的不祥之兆。
米莱伊面临的政治挑战是多方面的：
- 缺乏议会多数： 他目前没有议会多数席位，并且在即将到来的选举中也无法改变这一局面，只能寄希望于与中间派政党结盟。
- 联邦制度的制约： 许多改革措施需要获得地方省份的同意才能有效实施。
- 既得利益集团的阻挠： 工会、商业团体和政治游说团体是其结构性改革（如劳动力市场、税收制度改革）的强大阻力。
- 个人品牌受损： 上个月，他的妹妹兼亲密顾问被曝出涉嫌腐败丑闻，这严重损害了他作为“政治局外人”的清廉形象。
一场为双方准备的赌博
米莱伊前方的道路十分狭窄。如果比索在下个月选举前崩溃，他的政府可能会垮台。白宫的口头支持或许能帮他撑到选举日，但这本身就是一场赌博。
如果仅仅是口头保证就足以稳定市场，那么美国的干预将是一次成功的低成本操作。但如果投资者不买账，市场再次出现抛售潮，特朗普政府将不得不决定是否用真金白银来兑现承诺。在一个削减国内开支的时期，援助外国政府可能会在美国选民中引发强烈反弹。
对米莱伊而言，美国的背书或许能让他的改革重回正轨，但在一个民族主义情绪强烈的国家，这也可能适得其反。他今天可以暂时松一口气，但这只是为了继续投入下一场赛跑。