投资高股息股票是获取稳定被动收入的好方法，但高收益率背后可能隐藏着风险。一些公司的股息率之所以诱人，往往是因为股价因业务困境而大幅下跌，这可能预示着未来的股息削减。例如，化工巨头陶氏化学（Dow）和物流公司联合包裹（UPS）就因现金流下滑，其高股息面临风险。相比之下，一些财务稳健的公司，如房地产投资信托基金 VICI Properties 和制药巨头强生（Johnson & Johnson），虽然股息率可能没那么惊人，但凭借稳定的现金流、合理的派息率和长期的增长记录，为寻求可靠收入的投资者提供了更安全的选择。聪明的投资者会深入分析公司的基本面，而不仅仅被表面的高收益率所吸引。
要点
- 1高收益不等于安全：极高的股息率通常是股价下跌的结果，可能预示着公司基本面恶化和未来削减股息的风险。
- 2现金流是关键：判断股息可持续性的核心是看公司的自由现金流是否能覆盖股息支付。如果派息超过现金流，股息就岌岌可危。
- 3关注业务稳定性：拥有多元化业务、长期合同和稳定收入来源的公司，如强生和 VICI Properties，其股息通常更可靠。
- 4历史记录很重要：像强生这样连续超过60年增加股息的“股息王”，证明了其对股东回报的长期承诺和强大的经营能力。
视角
高风险警示
工业化工公司 LyondellBasell 和 Dow，以及物流巨头 UPS，都因行业低迷导致收入和现金流大幅下降。它们的股息支付已超过自由现金流，这意味着公司可能需要动用现金储备甚至借贷来维持派息，这种做法难以持久，股息削减的风险很高。
稳健的房地产选择
VICI Properties 是一家专注于娱乐休闲地产的REIT。其收入主要来自与赌场等客户签订的长期三网租赁合同，租金与通胀挂钩，保证了现金流的稳定增长。公司财务稳健，杠杆率低，股息已连续八年增长，是可靠的高收益选择。
质量优于数量
辉瑞（Pfizer）的股息率高达7.1%，远超强生（J&J）的3%。但强生业务更多元化（医药+医疗器械），且有超过60年的股息增长历史。更重要的是，强生的股息支付率约55%，远低于辉瑞的90%，显示其股息更具可持续性，是更可靠的长期投资。