利率下调与美股估值
美联储开启降息周期，短期波动与高估值并存，需警惕回撤但坚持长期视角
- 美联储自2024年12月以来首次降息，这对股市意味着什么？：联储降息25个基点至4.00%-4.25%，并暗示年内再降两次。通胀仍高于目标，就业走弱，短期或加剧波动；长期对股市偏利好，回调可视为布局机会。
- 股市即将迎来154年来仅出现过两次的罕见时刻：标普500的CAPE接近40，历史罕见，回撤风险上升。但统计显示，持有标普500超过20年几乎都获得正回报，长期主义仍是胜率更高的策略。
H-1B新政冲击科技用工
10万美元一次性申请费引发科技巨头连夜应对，白宫火速澄清以稳住现有持证者
- 白宫紧急澄清H-1B签证政策，避免企业界一夜陷入混乱：10万美元为一次性费用，仅适用于新申请，现有持证者续签与回美不受影响，预计从下一轮抽签生效。另推100万美元“金卡”投资移民签证，政商各界争议激烈。
- 科技公司提醒H-1B签证持有者避免出国旅行：微软、谷歌、亚马逊等建议员工暂缓出境，因细节未明且或遭法律挑战。企业担忧高额费用抬升用工成本，影响研发与招聘。
平台监管与跨境合规
平台分拆与地域监管加码，科技巨头在不同市场面临不同的“游戏规则”
- TikTok算法将“受美国控制”，美方即将获得标志性分拆交易多数股权：美版与国际版拆分在即，美方持有美版多数股权并主导董事会，甲骨文继续提供云服务。中国尚未确认，安全与合规仍是核心变量。
- 欧盟将禁止大型科技公司参与新的金融数据共享系统：为维护“数字主权”，欧盟拟将苹果、Meta等排除在开放金融数据共享之外，限制其在金融服务渗透，利好本土金融科技生态。
- 苹果 iPhone 17 在莫斯科商店现身，尽管官方禁售：俄罗斯通过平行进口绕过官方渠道，高溢价销售火热，突显制裁环境下的灰色供给链与品牌刚性需求。
芯片与AI产业链：中美博弈与企业布局
中国自研加速、政策强化配置；英伟达一边巩固产能伙伴，一边承压中国市场不确定性
- 英伟达股东遭遇中国利空，芯片巨头或损失560亿美元：在中方加强安全与反垄断审查背景下，英伟达暂停H20生产、订单不确定上升，中国客户转向国产替代，明年中国收入预测面临下修风险。
- 英伟达保障CoreWeave产能——实力彰显还是高估自己？：与CoreWeave签订63亿美元长期产能协议至2032年，锁定AI云算力供给与生态绑定，但市场亦关注对单一伙伴的风险敞口。
- 中国科技股借助AI进步强势超越纳斯达克：北京加速芯片自给与产业扶持，半导体链条复苏带动中概与A股科技走强，资金回流本土龙头。
- “中国星门”计划浮出水面，誓与美国争夺AI超级大国地位：强化数据中心监管与算力统筹，以提高资源利用效率，折射AI基础设施的政策主导与资源集中化趋势。
工业政策与并购监管
政府“有形之手”介入重大工业决策，政治风险溢价上升
- 报道称，特朗普已动用“黄金股”权力，否决美国钢铁公司伊利诺伊州工厂计划：在新日铁完成对美国钢铁收购后，白宫动用“黄金股”否决格兰尼特城工厂关闭，保住约800个岗位。对投资者而言，产业政策与行政干预风险需纳入定价。
房地产与按揭巨头
房利美/房地美或迎关键资本运作窗口，政策预期与利率路径共振
- 特朗普提振房利美、房地美股价计划，美联储降息后标普500历史表现及更多：本周经济速览：消息称政府推动两房股价并为潜在历史性IPO铺路；联储降息25个基点后，科技板块领涨，历史上降息初期标普500表现分化，房地产与信贷链资产受关注。
资管行业“零售化”风险
私募股权加速向个人投资者开放，监管与适当性成关键考题
- 私募股权警示误导销售，行业向个人投资者开放：资金涌入推动“下沉零售”，业内担忧流动性与信息披露不足引发错配风险。监管层与销售渠道或将强化适当性与透明度要求。