近期，芯片巨头英伟达 (Nvidia) 宣布向其昔日对手英特尔 (Intel) 投资 50亿美元，这一举动在市场掀起巨大波澜。作为交换，英特尔将获得英伟达的核心技术，用于合作开发新一代混合芯片。消息一出，英特尔股价应声大涨，其杠杆ETF甚至出现了近乎疯狂的单日涨幅，远超英伟达自身。然而，市场的短期狂欢掩盖了深层次的矛盾。尽管多数投行看好这次合作，但以花旗银行为代表的悲观派指出，英特尔持续亏损的代工业务是其复苏路上的巨大障碍。更有前董事会成员提出激进方案，建议将英特尔私有化并进行拆分，以彻底解决其结构性问题。这笔交易究竟是英特尔重振雄风的起点，还是仅仅为一场更艰难的变革拉开序幕，仍是市场关注的焦点。
要点
- 1交易核心：英伟达投资50亿美元换取英特尔股票，并授权其使用NVLink、CUDA等核心技术共同开发混合芯片。
- 2市场反应：英特尔股价和相关杠杆ETF（INTW）暴涨，显示出短期交易者对“逆袭故事”的极大热情，但英伟达股价涨幅有限。
- 3观点分歧：多数分析师看好合作前景，但花旗集团因英特尔代工业务持续巨额亏损而下调其评级至“卖出”。
- 4激进提议：有前董事会成员建议，应将英特尔私有化后拆分为独立的芯片设计和制造公司，以释放价值并提升竞争力。
视角
市场乐观派
这笔交易是英特尔的转折点。它不仅带来了急需的资金，更关键的是获得了英伟达的技术加持，有助于其在AI时代追赶AMD和高通等竞争对手，可能开启一个长达十年的复苏故事。
花旗集团 (悲观派)
对英特尔前景感到悲观。其核心问题在于代工业务，该业务持续亏损且“成功的机会微乎其微”。因此，即便有英伟达的投资，根本性问题依然难以解决，故将其评级下调至“卖出”。
前董事会成员 (改革派)
英特尔当前的“设计+制造”一体化模式已经过时。唯一的出路是进行彻底的结构重组：私有化，然后拆分为独立的芯片设计公司和芯片代工厂，以释放被束缚的价值，并建立一个能与台积电抗衡的美国本土代工厂。