美国运通是一家知名的支付处理公司，凭借其标志性的品牌和专注于财务稳健的富裕客户群，建立了强大的业务护城河。公司的业绩表现强劲，收入和利润在过去五年中实现了显著增长。传奇投资者沃伦·巴菲特长期持有其股票，也为这家公司增添了巨大的光环。然而，尽管美国运通拥有成为“百万富翁制造机”的潜力，但当前其股价正处于历史高位，多项估值指标均高于平均水平。这意味着现在买入可能面临“为好公司支付过高价格”的风险。投资者在做出决定前，需要仔细权衡其强大的基本面与当前高昂的估值之间的矛盾，耐心或许是更好的策略。
要点
- 1高端客户群：美国运通专注于服务财务状况更稳定的富裕客户，这使得其业务在经济波动中具有更强的韧性。
- 2强劲的财务增长：过去五年，公司收入几乎翻倍，净利润增长超过三倍，显示出强大的盈利能力和增长势头。
- 3估值偏高风险：目前，该股票的市销率、市盈率和市净率等关键估值指标均高于其五年平均水平，股价接近历史最高点。
- 4投资大师的教诲：尽管巴菲特青睐美国运通，但他的导师本杰明·格雷厄姆曾警告，用过高的价格买入一家优秀的公司，也可能是一笔糟糕的投资。
视角
看涨观点
美国运通的独特之处在于其品牌带来的排他性和声望。通过提供顶级的会员福利和专属服务，如仅限邀请的“黑卡”，公司成功地将持卡人变成了忠诚的“会员”，从而推动了收入和利润的持续强劲增长。
谨慎观点
华尔街已经充分认识到美国运通的优秀，并给予了其高昂的估值。在高位买入意味着投资者需要相信公司能快速增长以匹配这个估值，这存在不确定性。如果经济出现衰退，即使公司表现相对较好，股价仍可能面临回调风险。