每日财经摘要-09-18-早报

美联储降息与资产定价

美联储九个月来首次降息25个基点至4.00%-4.25%，年内或再降两次；决策分歧加大，路径更偏保守，市场短端利率下行、长端上行，资产定价进入再平衡期

• 美联储批准降息0.25个百分点，预计今年还将再降两次：以11比1通过降息，称为“风险管理”，反映就业放缓与通胀黏性并存；今年或再降两次，市场反应分化。
• 美联储重大利率决议的五大要点：委员分歧扩大，避免滞胀难度上升；短端收益率下行、长端上行，资产定价与曲线形态承压。
• 美联储预测2026年仅降息一次，前景比预期更为保守：点阵图显示中期降息节奏放缓；增长略上调、通胀预期偏高。
• 新任特朗普提名人米兰独唱半码降息，联储其他成员齐心协力：唯一反对票主张一次性降息50个基点，凸显政策内部分歧与压力。

AI基础设施与半导体：成本、供给与赢家

AI算力建设提速，云与芯片链条加速扩张；甲骨文上调云IaaS远期目标、CoreWeave获英伟达背书、博通押注AI收入，软件和代工端同步受益；但大买家面临成本压力

• 甲骨文增长前景凸显Meta在AI基础设施上的成本难题：OCI收入目标由2026财年180亿美元到2030年1440亿美元，CAGR超68%；Meta自建+外租并行，CapEx与Opex压力上升将成估值关键。
• CoreWeave与NVIDIA合作为AI投资者筑起坚固护城河：英伟达承诺至2032年前购入未售产能（总额63亿美元），CoreWeave加码200-230亿美元年内CapEx，电力与数据中心扩张获得现金流保障。
• 博通CEO Hock Tan因AI薪酬方案助推股价创历史新高：若AI收入任意12个月达900亿美元获授60万股，超1200亿美元奖励翻三倍；公司对AI增速信心强，股价创新高。
• Workday回购与AI收购助力长期增长前景：艾略特持股逾20亿美元、公司新增40亿美元回购，并以11亿美元收购Sana强化AI版图；基本面与现金流指引改善。
• 这只股票悄然受益于Oracle和NVIDIA的AI热潮：台积电作为先进制程核心代工，间接受益于云与AI扩张，分析师认为当前估值尚未充分反映需求强度。

中美科技与芯片脱钩：监管趋严与本土替代

中国监管叫停大型平台测试/采购英伟达受限芯片，叠加本土厂商推进替代；英伟达承压，港股科技与本土半导体走强，产业链重构加速

• 英伟达股价下跌，中国科技股飙升，北京力推国产AI芯片：网信办要求停止测试/采购受限芯片，恒生科技指数四年新高；华为、寒武纪等国产替代加速。
• 英伟达股价周三下跌：到底发生了什么？：中国限制采购RTX Pro 6000D与H20，英伟达跌逾3%。
• 阿里巴巴与中芯国际助力北京摆脱对Nvidia和ASML的依赖：阿里自研芯片获联通大单，中芯国际试产国产先进光刻机，三年内扩产目标明确。
• 中国科技股大涨，AI投入加速推进：巨头加码资本开支、债券融资支持AI基础设施，市场预期改善推动板块集体走强。

自动驾驶与出行平台

Robotaxi商业化加速：Waymo与Lyft落地合作，Lyft股价大涨、Uber短线承压；监管与产品安全仍是落地关键变量

• Lyft股价飙升，反映市场对自动驾驶经济性与执行力的乐观预期：与Waymo合作将于2026年在纳什维尔上线，Lyft负责车队管理与设施建设；消息提振股价创52周新高。
• Waymo宣布明年将在纳什维尔与Lyft合作推出机器人出租车服务：扩大与出行平台的多城市合作，推动商业规模化。
• 为何今日Uber股价下跌：Lyft与Waymo的新合作被视为竞争压力，Uber短线回调。
• 特斯拉遭调查，因家长称故障车门把手将孩子困在后座：NHTSA对Model Y电子车门把手展开初步调查，涉及约17.4万辆车，安全合规风险受关注。

黄金与数字资产

降息与美元走弱预期抬升黄金配置与加密关注度；黄金机构仓位提升，XRP现货ETF临近为加密带来新资金入口

• DoubleLine的Jeffrey Gundlach认为持有25%的黄金仓位并不过分：看多黄金至年内破4000美元，建议显著抬升组合黄金权重以对冲通胀与美元贬值。
• 首个XRP ETF或将于数日内亮相，投资者必知一事。：REX-Osprey的XRP现货ETF路径快但费率高、结构特殊；多只同类产品在列队，建议对比后择优。
• 华尔街将对冲基金热捧的加密押注变成ETF诱饵：Defiance拟推比特币/以太坊“基差交易”ETF，将机构策略包装成公募产品；需警惕成本与市场倒挂风险。

能源与关键资源

供给趋紧与资源安全并重：美国原油库存大减推高油价与通胀预期，美国设立关键矿产基金保障上游供给；AI带动电力与电网投资逻辑强化

• 美国原油库存暴跌：对能源市场、通胀与全球贸易的影响：EIA原油库存周降930万桶、低于五年均值；油价上行或加大通胀与成本压力，能源股相对受益。
• 美国将设立50亿美元关键矿产基金：DFC与Orion携手，目标保障铜、稀土等关键金属供应，降低对单一国家依赖。
• 加速起飞：买入评级预示GE Vernova的AI助力风口：AI数据中心电力需求驱动电源与电网业务订单与积压增长，小型模块化核反应堆布局增强长期基载供给逻辑。

消费与物流龙头

消费龙头修复与物流拐点观察：耐克迎来评级反转窗口，联邦快递关注出货量与降本兑现

• 耐克火热分析师热议：复苏在即？：股价自低点反弹约40%，多家机构上调评级与目标价；库存与策略优化显效，但财报兑现度仍是关键。
• 联邦快递第一季度展望：运输巨头“显露复苏迹象”：市场关注与亚马逊合作带来的量与营收结构、与USPS合作终止的影响及2026财年10亿美元降本进度；股价年内回撤仍深。