分析师们普遍认为，特斯拉正站在一个关键的十字路口。一方面，其在人工智能（AI）和自动驾驶机器人出租车（Robotaxi）领域的潜力被寄予厚望，Wedbush分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）预测这部分业务的价值至少达到1万亿美元。方舟投资（Ark Invest）甚至预测，到2029年，高达86%的收益将来自机器人出租车业务。另一方面，特斯拉的现实却充满挑战。公司核心的电动汽车业务正面临销量下滑和市场份额被侵蚀的困境，尤其是在中国和欧洲市场面临着来自比亚迪等对手的激烈竞争。此外，外界对其仅依赖摄像头的自动驾驶技术方案以及CEO埃隆·马斯克的领导力也存在广泛质疑。在这种背景下，与马斯克旗下另一家公司xAI的潜在合并，被视为实现其宏大AI愿景的关键一步，但也为公司的未来增添了更多变数。
要点
- 1万亿级潜力：分析师普遍看好特斯拉的AI和Robotaxi业务，认为其潜在价值至少1万亿美元，是公司未来增长的核心引擎。
- 2核心业务困境：特斯拉的电动汽车销售正面临挑战，2025年上半年交付量下降了13%，收入和利润随之萎缩，市场份额受到竞争对手挤压。
- 3技术与领导力争议：部分专家和前员工对特斯拉的自动驾驶技术路径（仅摄像头）和马斯克的领导力提出批评，认为存在安全隐患和管理问题。
- 4战略协同猜想：市场和股东正推动特斯拉与马斯克的AI初创公司xAI合并，认为这对于实现其“现实世界AI”的宏大目标至关重要。
视角
乐观派 (Dan Ives, Wedbush)
特斯拉和马斯克正进入一个重要的成长篇章。AI革命已经到来，Robotaxi的机会就在眼前。马斯克正处于“战时CEO”模式，推动特斯拉在这场“AI军备竞赛”中保持领先。
怀疑派 (Ross Gerber, Gerber Kawasaki)
对特斯拉的自动驾驶追求表示怀疑，认为马斯克过于关注软件而忽略了对自动驾驶安全至关重要的硬件问题。同时，有前员工批评马斯克的领导力已“严重受损”。
长期愿景派 (Ark Invest)
预测到2029年，特斯拉86%的收益将来自自动驾驶机器人出租车业务。尽管这需要克服巨大的监管和竞争挑战，但高利润率的Robotaxi业务将彻底改变公司的经济模式。