贸易与关税风险升温
中美互相加码贸易与科技限制，关税与调查叠加，给企业盈利与市场波动带来不确定性
- 中国启动针对美国半导体行业的调查：商务部对美产模拟IC发起反倾销和反歧视调查，直指TI、ADI等。事件发生在高层会谈前夕，半导体成谈判焦点，供应链与关税风险上行。
- 国会预算办公室大幅下调2025年经济增长预期，特朗普关税推高通胀压力：CBO称关税抬高物价、压制消费并推升失业率，短期拖累增长；中长期仍待观察。
- 关税与芬太尼阴影笼罩特朗普-习近平北京峰会前景：峰会筹备受地缘政治与贸易摩擦掣肘，市场对缓和预期降温，相关资产可能维持高波动。
IPO与投行业务回暖
新股窗口重启、项目储备改善，投行业务迎来复苏迹象但节奏仍取决于利率与波动性
- 美国上市市场重燃活力，迎来四年来最繁忙一周：约40亿美元交易重振信心，长期低迷后IPO活跃度回升。
- Medline即将启动IPO，考验投资者热情：大型医护供应商拟上市，被视为私募巨额退出潮能否开启的风向标。
- 摩根士丹利股票当前亮起绿灯：管理层看好并购与IPO周期回升，医疗与科技项目储备充足；若降息落地，费用与收入有望修复。
AI与数据中心：资本开支与产业链机会
AI驱动的大规模算力与网络投资持续推进，推理需求上行，硬件与网络栈迎结构性机会
- Meta在美投资6000亿美元：利空还是利好股价？：管理层澄清“6000亿”非纯CapEx，更多是运营与已发生支出；AI广告基本盘强，市场维持谨慎偏多。
- 甲骨文的拉里·埃里森刚刚为英伟达投资者带来重磅好消息：推理产能被指“严重不足”，Blackwell需求强劲；英伟达有望在推理阶段继续受益。
- 预测：这只股票或将成为AI网络热潮的黑马（提示：不是Nvidia或Broadcom）：Arista受益以太网在AI数据中心渗透，预计2025年AI网络收入超15亿美元，核心客户包括微软与Meta。
- Supermicro 刚刚获得了一个巨大的 AI 机遇：围绕英伟达Blackwell的整机与散热方案订单增长，但会计与利润压力引发波动风险。
苹果：服务驱动与监管利好
硬件更新助力但边际贡献有限，高毛利服务与生态位支付才是利润核心
- 苹果新产品或助股价回升，但服务业务才是2026财年的关键：服务收入接近三成、毛利显著高于硬件，AI功能有望提升ARPU与粘性。
- 苹果股民重大消息：谷歌反垄断裁决带来每年约200亿美元支付确定性增强，强化服务增长可见度。
电动车与智能出行
自动驾驶商业模式与人形机器人前瞻性强，但放量与盈利节奏仍是最大变数；传统车企质量与成本承压
- 特斯拉刚刚对Uber和Lyft下了“将军”吗？：Robotaxi早期数据向好，长期毛利空间大，但规模化落地与监管仍是关键门槛。
- 埃隆·马斯克称特斯拉80%的价值将来自这项人工智能业务，黄仁勋则表示其市值可能达到数万亿（提示：不是Robotaxi）：人形机器人Optimus被视为长期增长曲线，短期对财务贡献有限。
- 为什么2025年正成为福特汽车公司的灾难年：召回与质量问题推高保修成本并侵蚀利润，凸显传统车企在电动化转型期的执行挑战。
宏观与市场预警
降息预期提振风险偏好，但高估值与杠杆累积带来更大回撤风险，建议关注板块轮动与持仓质量
- MarketBeat 本周回顾 – 09/08 - 09/12：PPI意外转负，市场押注美联储降息；资金可能从高估科技转向消费与零售，短线波动加大。
- 经济学家预测股市将出现“巨大价格泡沫”，估值持续攀升：CAPE达历史高位，劳动力数据走弱，提示未来一年回报承压与衰退风险上升。
- 这1万亿美元的华尔街警报正亮起红灯，历史告诉我们接下来会发生什么。：保证金债务破万亿、增速逼近历史泡沫期，高杠杆易放大下跌中的连锁平仓。
主题ETF与资金流向
AI与新股主题吸金，但集中度高、波动大；产品间竞争激烈，择时与持仓分散尤重要
- 人工智能牛市引爆新股潮：三大IPO ETF值得关注：IPO市场回暖带动相关ETF近半年显著跑赢，但新股估值与历史短板提升波动风险。
- SoFi重仓押注AI，时隔两年首推ETF：推出Agentic AI ETF（AGIQ），聚焦英伟达、Palantir等AI受益股，费率0.69%，面临同类产品竞争。
中概股资金面
估值与增长错位吸引海外资金回流，龙头聚焦云计算与AI落地
- 华尔街悄然重仓这些中国科技巨头：阿里云与数据中心、百度AI与自动驾驶成为买点；流动性改善叠加低估值，风险回报提升。