每日财经摘要-09-12-晚报

科技巨头与AI

大厂加码AI投入与合作重塑，业绩与战略同步推进，关注资本开支与生态绑定带来的长期变量

• Adobe CEO称AI为数十年来“最大机遇”，相关业务收入突破50亿美元：“我们希望每一美元收入都融入AI”：Q3收入59.9亿美元同比增10.7%，AI驱动ARR超50亿美元。公司将生成式AI深度融入创意、视频与助手业务，强调AI将成为收入的底层引擎。
• 微软计划大举投资AI芯片，Mustafa Suleyman推动“自给自足”，超越与OpenAI的合作：加大自研AI芯片与多方模型布局，减少对OpenAI依赖，并将Anthropic等引入生态，补齐基础模型训练规模差距。
• 微软与OpenAI签署非约束性协议，重塑合作关系，ChatGPT制造商估值冲击5000亿美元：OpenAI拟转型为营利性公司并拓展多云合作，微软保留先进模型访问权；OpenAI扩展与博通等在AI芯片上的协作，意在降低对英伟达依赖。

大型并购与资本运作

传媒并购与政府退出大盘股托管并行，潜在巨额交易或重塑板块格局与市场结构

• 华纳兄弟股价因潜在收购传闻暴涨28%：传派拉蒙Skydance准备对WBD发起收购，或围绕其流媒体与制片资产展开。WBD此前规划拆分，交易若推进将加速行业整合。
• 卢特尼克暗示2025年将推动房利美和房地美IPO，向美国纳税人展示“市值”——“史上最大规模IPO”：政府考虑出售两房部分股权，结束自2008年来的托管，可能合并上市并择机推进历史性IPO，目标兼顾资产定价与住房融资成本。

宏观、商品与市场

降息预期提振风险资产，商品与汇市分化：黄金受避险与宽松预期支撑，原油在需求与供应博弈中维持韧性，美元或处长期下行周期

• 道指飙升超600点，押注美联储加息预期：投资者情绪回暖，恐惧与贪婪指数仍处“中性”区间：弱数据与降息押注推升三大指数创新高，能源板块小幅回落，风险偏好回暖但情绪指标仍中性。
• 瑞银预计黄金价格将在2025年底达到3800美元，受美联储政策和地缘政治推动需求增长：UBS上调金价预测，称宽松政策、ETF增持与美元走弱将支撑金价上行，极端情形或冲击4000美元。
• 原油需求保持稳定，供应争论升温：OPEC维持2025年需求增速预期，非OPEC+供应扩张与地缘制裁交织，供需平衡仍不明朗。
• 美元：历史显示美元的最后一跌尚未到来：历史周期模型指向2025-2027年美元或触及新低，美股与贸易政策变化被视为潜在压制因素。

数字资产与华尔街上链

资管巨头推动传统资产代币化，crypto随降息预期走强，链上金融基础设施渗透提速

• 比特币、标普500 ETF上链？黑石传闻瞄准大额基金代币化：贝莱德探索iShares系列ETF代币化，实现链上24/7交易；此前已推出BUIDL基金，传统巨头加速试水链上发行与结算。
• 比特币上涨，交易员押注美联储降息；以太坊、XRP、狗狗币也纷纷反弹：分析师称若ETH突破1万美元也不意外：降息预期与风险偏好回升带动主流币集体反弹，市场情绪由中性转向贪婪，资金回流加速。

消费与零售

必需消费抗压、价格策略与成本控制成关键变量，利率路径与关税变化影响利润轨迹

• 克罗格：门店销售强劲，盈利超预期或提振投资者信心：同店增3.4%，EPS超预期，上调全年指引。自有品牌与对关税的相对低敏感度帮助稳价稳量。
• 百事可乐：降息未必能让股价重现活力：过去一年股价承压。通胀与消费者转向低价品牌压缩利润，激进投资者推动聚焦高利润资产，短期仍需改善盈利质量。

智能汽车与自动驾驶

电动车全球渗透继续提升，自动驾驶竞争与治理争议升温，行业战略进入“硬件+软件”硬仗阶段

• 全球电动车销量8月激增15%，达170万辆——北美增长6%：年内销量1270万辆，中国占比最高；欧洲同比+31%，比亚迪大增、特斯拉份额下滑。北美受补贴与价格因素支持，四季度产量或调整。
• 特斯拉工程师离职发文怒批埃隆·马斯克，质疑CEO领导力：“埃隆造成了巨大损害……”：离职工程师公开质疑管理与企业使命一致性，叠加高层薪酬争议与监管关注，治理风险进入聚光灯。

监管与地缘风险

贸易与平台监管不确定性上升，跨境谈判与合规成本或影响产业链布局与企业估值

• 中国警告墨西哥“三思而后行”提高关税，威胁采取反制措施：墨拟将亚洲车关税由20%提至50%，中方警告将反制。汽车供应链与在墨投资面临新不确定性。
• 斯科特·贝森特赴马德里，与中国展开关键会谈，TikTok最后期限临近，关税压力升级：美中第四轮面对面会谈将聚焦关税、农业与TikTok，贸易休战脆弱、政策走向牵动多资产波动。
• 法国议员称TikTok“危及未成年人生命”，平台遭刑事调查：法国推动对TikTok提起刑诉并拟收紧未成年社媒使用规则，字节跳动国际业务合规压力再增。