美国经济正面临一组相互矛盾的信号。8月份的通货膨胀率意外升温，消费者价格指数（CPI）同比上涨 2.9%，达到今年1月以来的最高水平，主要由住房、食品和汽油价格上涨驱动。与此同时，劳动力市场却显示出明显的疲软迹象，上周首次申请失业救济的人数飙升至 26.3万，创下近四年新高。这一局面让美国联邦储备委员会（美联储）陷入两难境地。尽管通胀压力持续，但疲软的就业数据增加了市场对美联储下周降息的预期，以刺激经济和就业市场。关税政策对物价的推升作用和通胀预期的抬头，也为未来的经济决策增添了更多不确定性。
要点
- 1通胀升温：8月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.1%，均高于美联储2%的目标。
- 2就业疲软：上周首次申请失业救济人数增至26.3万，为近四年来最高水平，表明裁员可能正在增加。
- 3美联储困境：美联储面临在抑制通胀和刺激疲软的就业市场之间做出艰难选择，市场普遍预期下周将进行降息。
- 4关税影响：特朗普政府的关税政策被认为是推高服装、家具和食品等商品价格的因素之一。
美联储的困境
美联储的核心职责是实现其“双重使命”：维持物价稳定和促进最大化就业。通常，为抑制通胀需要加息，而为刺激就业则需要降息。当前的数据却呈现出截然相反的趋势，使得任何单一的政策工具都可能顾此失彼。一方面，持续高于目标的通胀率要求决策者保持谨慎；另一方面，就业市场的急剧降温又发出了经济可能陷入衰退的警报。
美联储主席鲍威尔近期的表态显示，政策重心可能正从通胀转向就业。他指出，“失业率上升了近一个百分点，这种情况在历史上通常只在经济衰退时才会发生”，这暗示了对劳动力市场状况的深切担忧。
视角
经济学家观点 (Kathy Bostjancic, Nationwide)
“消费者通胀数据略高于预期，但还不足以阻止美联储下周开始降息。劳动力市场正在失去动力，这强化了美联储需要开始降息的理由，并且这将是一系列降息的开始。”
企业主视角 (Cheetie Kumar, 餐厅老板)
企业正感受到成本上涨的压力。由于需要从印度、巴西和加拿大进口香料、咖啡和巧克力，她的总体成本比一年前上涨了约10%，其中咖啡和巧克力的成本涨幅高达300%。
劳动力市场分析 (Andrew Stettner, 世纪基金会)
最新的失业救济数据是“迄今最清晰的信号之一”，表明美国民众开始感受到就业增长放缓的实际影响，人们对劳动力市场的状况和找工作的难度越来越担忧。