甲骨文公司（Oracle）正经历一场由人工智能（AI）驱动的巨变。通过与OpenAI签订价值3000亿美元的计算能力采购协议，甲骨文不仅确保了巨额的未来收入，也标志着其正式转型为AI时代的核心基础设施供应商。这一系列重磅消息推动其股价飙升，使其联合创始人拉里·埃里森一度成为全球首富。尽管公司最近的季度业绩未能达到分析师预期，但其惊人的合同积压和对未来云业务的乐观预测，让市场对其长期增长潜力充满信心。甲骨文不再是传统的数据库公司，而是通过巧妙的“多云”战略，将自己定位为整个AI革命不可或缺的“水电煤”。然而，这份巨大的合同也带来了挑战，包括客户的支付能力和甲骨文自身的融资压力。
要点
- 1巨额AI订单: 甲骨文与OpenAI达成一项为期五年、价值3000亿美元的计算能力采购协议，以满足AI模型训练的巨大需求。
- 2惊人的合同积压: 公司披露其剩余履约义务（RPO）激增359%，达到4550亿美元，为未来数年的收入增长提供了极高的确定性。
- 3股价与财富飙升: 强劲的增长预期推动甲骨文股价单日暴涨超过40%，使其创始人拉里·埃里森的财富激增，一度超越埃隆·马斯克成为世界首富。
- 4云业务爆炸式增长: 公司预计其云基础设施（OCI）收入将在2030年达到1440亿美元，增速超过了亚马逊AWS和微软Azure在同等规模时的表现。
视角
分析师观点
华尔街分析师对甲骨文的未来增长前景感到“震惊”和“大为惊叹”。他们认为，甲骨文已成功从一个传统的数据库供应商转型为AI基础设施的巨头，是当前一个“稳赚不赔的成长之选”。
与英伟达对比
相较于英伟达依赖硬件出货周期的商业模式，甲骨文的增长更多基于长期合同，收入可见性更高、波动性更小。因此，一些观点认为甲骨文是当前更稳健、更值得投资的AI股票。
潜在风险
合作也面临挑战。OpenAI目前约100亿美元的年收入远不足以支付每年600亿美元的合同款项。同时，甲骨文自身负债较重，为建设数据中心需要大量借贷，面临融资压力。