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综合多篇报道，当前宏观信号显示美联储即将由“高利率”走向“降息”。就业数据走弱、PPI回落和市场定价共同推动了9月降息预期。沃顿教授杰里米·西格尔预期年底前将有多次降息，目标把基准利率降至3%以下；他认为这将有助于收益率曲线恢复正常并提振小盘与周期性股票。
Jeremy Siegel（沃顿/ WisdomTree）
他预计从9月开始的多次降息会把政策利率逐步降至3%以下，并指出劳动力市场疲软与通胀回落为降息提供理由。
市场定价 / 债券市场
期货与国债收益率反映出降息预期：CME FedWatch将9月降息视为确定，10年期收益率也从高点回落。
华尔街与企业层面
8月PPI降温、甲骨文等公司因AI需求表现强劲，推动股指创纪录，资金对利率回落的积极预期已在市场体现。
自2022年以来的加息周期使利率处于高位。进入2025年，劳动力与物价数据出现放缓迹象，市场逐步由此前的“更高更久”预期转向“降息可期”。
“市场得到了它需要的确认：经济在放缓——不是崩溃——以及美联储获得了开始降息的绿灯。” — 西格尔（节选译文）
若美联储如市场预期开始降息，短期内金融条件将放松：债券收益率下降、股市估值上行，尤其是利率敏感的板块（小盘股、周期股）可能迎来更广泛的参与度。
降息有助于收益率曲线从倒挂回归正常，历史上这会利好股市估值。
尽管降息利好风险资产，但也存在关键风险：若随后CPI或PCE反弹超预期，可能迫使美联储放缓降息节奏；此外，地缘政治与关税仍可能对物价施压。
2025年9月10日
美国公布8月PPI，环比-0.1%，同比降至2.6%，推动市场加大对9月降息的押注。
2025年9月16–17日
美联储举行FOMC会议，市场普遍预期将宣布25个基点降息。
2025年9月（前后）
非农及就业历年修正显示劳动力市场比此前想象更疲软，加速市场对降息的确定性。
Q: 这轮降息对普通投资者意味着什么？
A: 更低的短端利率通常推高股票估值，但也可能带来市场波动。关注利率敏感板块（小盘、周期、部分金融与成长股）与资产配置的再平衡机会。
Q: PPI回落是否等于通胀彻底受控？
A: 不完全等同。PPI是生产端指针，回落有利于未来消费者物价，但最终以CPI与PCE为准；短期内仍需关注后续CPI数据。
长期被称为“干粉”的货币市场基金资金量处于高位；若降息兑现，这部分资本可能逐步流入股市，成为潜在的增量资金来源。