Synth Daily
美国劳工统计局（BLS）的最新报告揭示了一个与先前认知截然不同的劳动力市场状况。数据显示，在截至2025年3月的一年里，美国新增的就业岗位比最初报告的少了91.1万个。这次有记录以来最大规模的数据修正，表明经济放缓开始得更早、程度也更深。这一调整不仅改变了对过去一年经济表现的评估，也加剧了人们对当前经济健康状况的担忧。在这一背景下，美联储下调利率的压力正在增加，同时，数据发布机构的独立性也因政治压力而面临前所未有的考验。
要点
- 1创纪录修正：截至2025年3月的一年内，就业增长被高估了91.1万个岗位，这是有记录以来最大规模的年度数据修正。
- 2市场比预期更冷：修正后的数据显示，劳动力市场的降温开始得更早，也比月度报告所显示的更为严重，实际每月新增岗位仅约7万个。
- 3行业普遍下调：大部分主要行业都受到了影响，其中休闲和酒店业（-17.6万）、专业和商业服务业（-15.8万）以及零售业（-12.6万）的就业数据被下调最多。
- 4政治风波：此次修正发生在特朗普总统解雇BLS局长之后，引发了外界对该机构独立性是否受到政治干预的广泛担忧。
视角
经济学家
多数经济学家认为，这次修正是对经济放缓的确认，增加了美联储降息的可能性。他们强调，数据修正是基于更全面税务记录的常规“基准化”过程，并非政治操纵，并对BLS的专业性表示支持。
摩根大通CEO 杰米·戴蒙
“我认为经济正在走弱。这只是证实了我们之前的想法。”
白宫与特朗普总统
在修正数据发布前，特朗普总统已因不满月度就业报告而解雇了BLS局长，并指责该机构的数据被“操纵”。白宫方面则利用此次修正，批评前任政府的经济政策是“一场灾难”。
数据修正的技术解释
这次大规模的数据调整并非纠正错误，而是一个名为“基准修正” (benchmarking) 的年度常规程序。最初的月度就业报告基于对部分企业的抽样调查，追求的是时效性。而基准修正则是将这些初步估算数据与更全面的季度就业与薪资普查数据（QCEW）进行核对。后者来源于州失业保险税务记录，覆盖了超过95%的美国就业岗位，因此更为准确，但发布有延迟。通过这一过程，可以更精确地反映新成立和已倒闭企业的状况，从而得到更接近真实情况的就业图景。
“修正不是纠错，它们是一个让抽样估算数据变得更精确的过程。初步结果显示，过去几个月的就业报告数据严重高估了劳动力市场的表现。” —— NerdWallet高级经济学家 Elizabeth Renter
政治影响与独立性危机
在就业数据疲软的背景下，特朗普总统解雇了劳工统计局局长，并毫无根据地指责该机构的数据存在政治偏见，这让一个本应独立的技术机构卷入了政治漩涡。总统还提名了与保守派智库“传统基金会”有关联的E.J. Antoni担任新局长，引发了外界对其专业经验和能否维护机构独立性的担忧。许多分析人士警告，即使BLS的工作流程没有改变，当其负责人因一份“坏”报告就被解雇时，公众对官方经济数据的信任已经受到了永久性伤害。
Q&A
Q: 这次数据修正为什么如此重要？
A: 这次修正的重要性在于，它从根本上改变了对过去一年美国劳动力市场健康状况的判断。它表明，经济放缓并非近期才出现的现象，而是一个持续时间更长、程度更深的趋势。这一新认知直接影响着美联储的利率决策，因为一个比预期更弱的就业市场会增加降息以刺激经济的理由。同时，它也可能进一步动摇企业和消费者的信心，影响未来的招聘和消费行为。
来源
 | 最新数据表明，美国过去一年新增就业岗位比之前预估少近百万 |
 | 美国去年新增就业岗位比最初预估少了91.1万个，这些行业受影响最严重。 |
 | 修订后的就业数据引发对经济放缓的新担忧 |
| 最新数据显示，2024年及今年美国就业市场远比预期疲软 |
 | BLS修订数据显示年度新增就业人数被高估了91.1万岗位 |
 | 劳工市场新增岗位比最初报告少了91.1万个，BLS称 |