特斯拉的AI豪赌：万亿市值的未来与被忽视的电动车业务
特斯拉正处在一个关键的十字路口。CEO埃隆·马斯克将公司的未来押注于人工智能（AI）和人形机器人，认为这些领域能将公司估值推向数万亿美元的新高度。分析师们对此看法不一，有人建议将特斯拉与马斯克的另一家公司xAI合并，以实现8.5万亿美元的“童话”市值；也有人，如凯茜·伍德，称特斯拉是“全球最大的AI项目”。与此同时，特斯拉的Robotaxi（机器人出租车）服务初见成效，应用下载量激增。然而，这种对未来的豪赌也引发了巨大担忧。公司悄然修改了其全自动驾驶（FSD）的定义，承认其仍需人工监督，同时面临法律挑战。更严重的是，对AI和机器人的过度关注，可能正以牺牲核心的电动车业务为代价，该业务已出现全球销量下滑和盈利能力受损的迹象。特斯拉的未来，是星辰大海还是摇摇欲坠，取决于它如何平衡眼前的核心业务与遥远的宏大愿景。
要点
- 1战略重心转移：马斯克明确表示，特斯拉的未来在于AI和Optimus机器人，而非仅仅是电动汽车公司，他预测机器人业务可能占公司未来价值的80%。
- 2AI驱动的增长点：分析师认为，通过FSD、Robotaxi和与xAI的潜在合并，特斯拉市值有望达到8.5万亿美元。其自研的AI5和AI6芯片旨在巩固技术护城河。
- 3Robotaxi初步成功：特斯拉的Robotaxi应用一经推出，下载量便冲入美国叫车应用历史前十，显示出强劲的市场初步接纳度。
- 4核心业务风险：对AI的专注引发了投资者的担忧，认为马斯克可能忽视了正在下滑的电动车业务，这可能从根本上动摇公司的基础。
- 5FSD定义调整：在新的万亿美元薪酬方案公布后，特斯拉悄然修改了FSD的描述，强调其需要驾驶员主动监督，并非完全自动驾驶，此举正面临法律审视。
视角
Gene Munster (Deepwater 资产管理)
极度看好。他认为特斯拉应与xAI合并，借助AI全面赋能自动驾驶、Robotaxi和Optimus机器人，这将是实现8.5万亿美元市值的“童话结局”。
Cathie Wood (ARK Invest)
坚定看多。她将特斯拉称为“全球最大的AI项目”，并预测自动驾驶出租车网络在未来十年能创造8至10万亿美元的全球收入。其基金重仓持有特斯拉股票。
The Motley Fool (投资者视角)
深感忧虑。最大的担忧是马斯克对AI和机器人的痴迷，导致他忽视了核心的电动车业务。如果电动车业务崩溃，再宏伟的AI蓝图也无法挽救公司。
特斯拉的技术路线图和商业模式正在发生深刻的变革。一方面，公司在AI硬件和软件上不断加码，试图构建一个无人能及的生态系统。另一方面，这种转型也带来了前所未有的风险和争议。
技术与战略核心
特斯拉的未来不再仅仅围绕汽车制造，而是深入到了AI芯片和算法的底层。马斯克重申了自研芯片的战略，声称即将推出的AI5芯片将在能效和成本上碾压对手，而AI6将更进一步。这种垂直整合旨在减少对外部供应商（如英伟达）的依赖，并为自动驾驶和机器人提供核心算力支持。
马斯克称，特斯拉的AI5芯片将成为“任何同类产品中最好的推理芯片”，并拥有“迄今为止最低的芯片成本和最佳的每瓦性能”。
然而，在软件层面，特斯拉的定义却变得更加谨慎。在面临法律诉讼和安全性质疑的背景下，公司悄然调整了其核心产品FSD的描述，这与其宏大的自动驾驶愿景形成了微妙的对比。
商业影响与风险
尽管存在争议，特斯拉的AI战略已经开始在商业上显现其潜力。Robotaxi服务的初步推广获得了巨大成功，其应用的下载量甚至在短时间内超过了Uber和Lyft的记录，这让市场看到了自动驾驶商业化的曙光。董事会也推出了一个与AI和自动驾驶目标紧密挂钩的、价值万亿美元的薪酬方案，试图激励马斯克实现这些宏伟目标。
但最大的风险在于，如果核心的汽车业务持续恶化，公司可能没有足够的现金流和市场地位来支撑其走到“AI的应许之地”。一位投资者直言：“如果核心汽车业务恶化得太厉害，公司可能撑不到下一次重大创新问世的那一天。”
这种“未来”与“现在”之间的紧张关系，构成了评估特斯拉当前价值和未来潜力的核心矛盾。
Q&A
Q: 特斯拉的全自动驾驶（FSD）现在到底是什么意思？
A: 特斯拉已经悄悄修改了官方定义。根据最新的描述，FSD是一个“高级驾驶辅助系统”，它并不能让车辆实现完全自动驾驶，并且明确指出“当前启用的功能需要驾驶员的主动监督”。这与过去给外界的“完全自动”的印象有所出入，也正因此面临着集体诉讼和监管审查。
你知道吗？
在没有任何大规模市场推广的情况下，特斯拉的Robotaxi应用在发布初期，其单日下载量就冲入了美国叫车应用历史下载日的前十名，甚至比行业巨头Uber过去30天的滚动记录还高出40%。