微软近年来凭借与OpenAI的合作在AI领域取得显著成功，股价表现强劲。然而，公司正悄然进行战略转型，通过其内部AI团队（MAI）推出首批自研大语言模型。这一举措旨在减少对OpenAI的依赖，从而获得对AI技术栈的更大控制权，降低风险并加速创新。此举被视为微软复制其在云计算领域通过Azure取得成功的模式，有望进一步巩固其市场领导地位，并对公司的利润率和长期增长产生深远影响。尽管当前股价估值偏高，但自研AI的成功落地可能成为支撑其未来价值的关键。
要点
- 1战略转型：微软正从依赖OpenAI转向自主研发AI大模型，以增强控制力和创新自主性。
- 2商业驱动：自研模型旨在推动Azure云业务的增长，提升利润空间，并增强Copilot等产品的竞争力。
- 3历史重现：该策略与微软在2010年代发展Azure云服务的模式相似，即从合作、吸收到最终主导关键技术设施。
- 4市场前景：虽然股价估值偏高，但若新模型成功，有望支撑当前估值并推动分析师上调目标价。
战略影响
微软推出自研大语言模型，是其AI战略的一次重大调整。此前，微软通过与OpenAI的深度绑定，在AI竞赛中抢占了先机。但这种依赖也带来了潜在风险，比如创新步伐受制于合作伙伴、技术接入存在不确定性等。现在，通过开发自己的基础模型，微软希望将核心技术掌握在自己手中，实现AI技术的垂直整合。
发展自有大语言模型，能让微软更好地控制其AI技术栈，减少对外部伙伴的依赖，规避潜在的接入风险，并消除因OpenAI自身发展路线图可能带来的创新延迟。
商业前景
这一战略转变对微软的商业前景意义重大。首先，AI工作负载是Azure云业务收入增长的核心驱动力。拥有自研模型可以降低成本、提升利润率。其次，这能让微软更好地差异化其Copilot和Azure服务，增强客户粘性，更有效地与谷歌、Meta等同样在自研模型上大力投入的对手竞争。尽管当前约36倍市盈率的估值略高于历史平均水平，但如果自研AI能加速应用落地，市场很可能会认为这一溢价是合理的。
历史背景
对于长期观察者而言，微软当前的AI策略并不陌生。这与其在21世纪10年代向云计算转型的剧本如出一辙。当时，微软通过一系列战略性收购来增强Azure的运营效率和网络能力，最终将其打造为云基础设施领域的领导者。如今，Azure已成为现代企业IT的基石。微软似乎正试图在AI领域复制这一“先主导、后拥有”的成功模式。
Q&A
Q: 微软为什么要减少对OpenAI的依赖？
A: 主要有三个原因：第一，增强控制权，将核心技术掌握在自己手中，实现AI技术栈的垂直整合；第二，降低风险，避免因依赖单一外部伙伴而可能产生的技术接入或供应链问题；第三，加速创新，使微软的AI发展路线不再受限于OpenAI的规划，可以更灵活地满足自身产品（如Azure和Copilot）的需求。