预计2025年美国房价将基本持平或略有下降。市场正受到两种相反力量的影响：一方面，不断增加的待售房屋库存和上升的失业率给房价带来下行压力；另一方面，低于6.5%的抵押贷款利率可能会刺激销售。综合来看，房价不会出现大幅波动，但如果失业率持续上升，2026年可能面临更大的下跌风险。
影响市场的核心矛盾
当前房地产市场正处于两种强大经济力量的拉锯战中：
- 积极因素： 随着经济疲软，债券收益率下降，推动30年期抵押贷款利率自2024年10月以来首次降至6.5%以下。更低的利率通常会提振房屋销售。
- 消极因素： 与此同时，失业率正在上升。这通常会削弱购房需求，给房价带来显著的下行压力。
失业率上升的关键影响
失业率的变化是预测房价走势的一个重要指标。
通常情况下，失业率上升与房价走弱相对应。
虽然这不是绝对的因果关系，但历史数据显示了强相关性。一个例外是疫情初期，当时失业率飙升，但房价却因抵押贷款利率急剧下降而大幅上涨。
如果当前的失业率上升趋势持续下去，很可能会对房价构成抑制作用。
市场现状与数据表现
多个指标显示，房价上涨的势头已经减弱，并出现轻微回落。
- 区域差异显著： 尽管全国市场趋于平稳，但部分地区已经出现明显下跌，例如奥斯汀和佛罗里达州的部分地区已经历了两位数的房价跌幅。
- 全国指数微降： 经过季节性调整的凯斯-席勒全国房价指数（Case-Shiller National Index）和房地美房价指数（Freddie Mac HPI）在今年都显示出小幅度的同比下降。
最终展望：平稳过渡，警惕未来
基于当前的库存增加和供应周期延长的趋势，2025年美国房价很可能会略有下降。预计市场不会出现大崩盘，也不会迎来新一轮的飙升。
真正的下行风险可能出现在2026年，这取决于失业率是否会持续上升，以及由此带来的对购房需求的进一步冲击。