大科技反垄断与平台分成
法官否决拆分谷歌，认可生成式AI带来的竞争；苹果可继续收取谷歌默认搜索分成。拆分风险缓和，但数据共享等义务仍在，监管博弈未结束。
- 讽刺的是，OpenAI 的 ChatGPT 帮助谷歌避免了司法部拆分，法官在具有里程碑意义的反垄断裁决中引用了生成式 AI 竞争因素：法官驳回拆分请求，认为生成式AI改变搜索竞争格局；谷歌需与竞争对手共享部分搜索数据并计划上诉，股价创新高，政治层面仍有反对声。
- Dan Ives称谷歌裁决是“大胜利”，Munster称监管机构“雷声大雨点小”——Alphabet盘后股价飙升：判决缓解大科技拆分担忧，Alphabet盘后大涨；但数据共享义务与后续上诉仍带来不确定性。
- Jim Cramer怒怼苹果唱衰者，称法院裁决让AAPL能靠AI赚钱而非为AI买单：谷歌继续为iPhone默认搜索付费，苹果服务收入稳定性增强；Cramer称市场低估其AI变现路径。
亚马逊：评级分歧与AI产品推进
Zacks下调评级但多数投行仍看多；AI视觉搜索上新，强化电商转化闭环。
- 亚马逊罕见遭遇评级下调——反弹行情岌岌可危？：Zacks由“强买”降至“持有”；大行普遍仍给出买入与280–300美元目标区间，技术面维持上行。
- 亚马逊推出Lens Live，实时视觉搜索挑战Google Lens和Pinterest：AI识别实物直达商品页，接入Rufus助手，先在美区iOS小范围上线；瞄准线下比价与即时转化场景。
特斯拉：法律风险与AI战略转向
对巨额判赔提起挑战，聚焦FSD与人形机器人，试图以“软件/机器人”重塑估值逻辑。
- 埃隆·马斯克领导的特斯拉质疑佛罗里达.亿美元车祸判决，称法院裁决“违背常理”：特斯拉称判决抑制创新，寻求撤销或减赔；FSD安全性诉讼增加，法律与技术风险交织。
- 埃隆·马斯克预测特斯拉%的价值将来自Optimus，承诺公布更多“Master Plan IV”细节，电动汽车巨头加速迈向人工智能领域：规划聚焦FSD与Optimus，车辆业务退居次要；在欧洲销量承压与中国竞争加剧背景下，强化“AI+机器人”叙事。
债市与黄金：高债务阴影下的避险迁徙
长端收益率上行压制风险偏好，黄金创新高吸引资金；“高债务+政策不确定”推升避险配置。
- 全球债券抛售引发国债担忧，煤矿里的金丝雀开始鸣唱：美30年期接近5%，英30年期超5.7%，法债收益率创多年新高；黄金创历史高位，显示市场对财政与央行独立性的担忧。
- 黄金创历史新高：基本面与技术面解读：金价突破3546美元，受债务与收益率波动、关税不确定和避险需求驱动；技术面超买，短线或有回调但趋势仍偏多。
- 黄金突破美元：势头预示新时代来临：机构与新兴市场央行持续增持，金价或看向3800–4000美元；反映法币信任下降与地缘紧张的结构性再定价。
加密资产：监管协同与新品类期货
监管层推进统一规则、降低合规不确定；交易所上新“科技股+加密”混合期货，丰富机构化工具。
- 特朗普的加密顾问敦促SEC与CFTC携手简化数字资产监管：SEC与CFTC宣布合作制定行业指引，聚焦杠杆、保证金与零售现货规则，提升监管清晰度。
- Coinbase 推出期货产品，涵盖“Mag ”股票、比特币和以太坊 ETF 综合敞口：9月22日上线“Mag7 + Crypto”指数期货，等权覆盖“七巨头”与BTC/ETH ETF；推进“全方位交易所”战略。
半导体与供应链
美国收紧对华设备豁免，审批不确定性抬升；对台积电整体产能影响有限，但产业链风险溢价走高。
- 美国取消TSMC对华芯片供应的豁免许可：台积电南京厂失去VEU资格，改为逐单审批；该厂工艺较旧、产能占比低，集团层面冲击可控。
网络安全与企业服务
AI流量激增带来新威胁，安全厂商业绩与产品齐进；零信任与数据安全继续拉动ARR增长。
- Zscaler CEO：我们已迈入无处不在的AI时代，AI安全、零信任和数据保护年经常性收入突破亿美元：Q4收入同比+21%至7.19亿美元，ARR破30亿美元；发布AI Guard/AgentIQ，应对GenAI带来的安全需求，指引显示新财年继续双位数增长。
能源转型与核能回潮
政策与AI用电拉动核能赛道，铀与核能ETF年内大涨；科技巨头加码核电购电与投资。
- 特朗普的加密顾问敦促SEC与CFTC携手简化数字资产监管：行政令拟25年内核电增至4倍，VanEck铀与核能ETF年内涨44%；微软推动三里岛核电重启，谷歌、英伟达等因AI用电需求布局核能。
银行收费与消费者保护
国会施压大行解释高额透支费，规则回撤或增消费者负担；银行面临舆论与政策双重压力。
- 伊丽莎白·沃伦和伯尼·桑德斯质疑摩根大通、富国银行等多家银行高额透支费：报道：三位参议员致信25家大行，警示撤销CFPB新规或令消费者每年多付高达35亿美元；CFPB自2022年已追回近2.5亿美元相关费用。