Synth Daily
面对美国芯片巨头英伟达停止向中国供货的挑战，阿里巴巴果断采取行动，自主研发AI芯片，以填补市场空白并保障其快速发展的云业务需求。这一战略举措获得了市场的积极响应，推动其股价在一个月内上涨了11%，而英伟达股价则相应受挫。除了芯片领域的突破，阿里巴巴的核心业务也展现出强大韧性。其云业务被分析师视为“中国领先的生成式人工智能供应商”，实现了超出预期的同比增长。尽管公司股价远低于2020年的历史高点，但其销售额持续增长，市盈率相对较低，呈现出潜在的价值投资机会。机构投资者持续增持，华尔街分析师也给予“中度买入”评级，显示出市场对阿里巴巴未来基本面的信心。对于关注人工智能和亚洲市场的投资者而言，阿里巴巴的战略转型和当前估值使其成为一个值得关注的标的。
要点
- 1应对芯片限制：为应对英伟达停止向中国出售先进芯片的局面，阿里巴巴启动自主AI芯片研发，以确保其技术发展不受外部供应链影响。
- 2市场反应积极：宣布自研芯片后，阿里巴巴股价在一个月内上涨11%，而同期英伟达股价下跌近3%，显示市场看好其自主化战略。
- 3云业务增长强劲：阿里云业务同比增长26%，超出市场预期，被分析师誉为中国领先的生成式AI和云基础设施提供商。
- 4估值具备吸引力：尽管股价较2020年高点大幅回落，但公司销售额持续增长，市盈率仅为15.6倍，远低于市场平均水平，具备价值股特征。
视角
华尔街分析师
分析师普遍给予阿里巴巴“中度买入”评级，并将其目标价上调至195美元，认为公司有望凭借其在云和电商领域的稳固地位实现市场份额和估值的双重扩张。
机构投资者
在过去一个季度，机构投资者对阿里巴巴的净买入额高达73亿美元。这种大规模的资金流入表明，大型投资机构看好公司的长期基本面和未来增长潜力。
市场情绪指标
尽管阿里巴巴的空头持股比例略有上升，但其1.78%的流通股做空比例远低于行业平均的9.44%，这表明市场整体的看空情绪相对温和。
商业策略与影响
阿里巴巴开发自有AI芯片，不仅是对外部压力的直接回应，更是一项具有深远影响的战略决策。此举旨在确保其在人工智能和云计算这两个核心增长引擎上的自主性和竞争力。通过填补英伟达留下的市场空白，阿里巴巴不仅能满足自身庞大的数据中心需求，还有可能向其他中国企业提供服务，从而开辟新的收入来源。这一策略强化了其作为亚洲领先科技公司的地位，并直接推动了其云业务的加速发展。分析师指出，强大的云基础设施是支持生成式AI发展的关键，阿里巴巴在这一领域的领先地位为其长期增长奠定了坚实基础。
即使这款新芯片不如英伟达的强大或先进，英伟达退出所留下的需求真空也必须由阿里巴巴来（部分或全部）填补。
投资价值分析
自2020年股价触及超过310美元的历史高点以来，阿里巴巴经历了反垄断调查和监管压力，导致其股价大幅回调超过60%。然而，公司的基本面并未同步下滑，销售额持续增长，净利润也仅比2020年的高点低26%。这种股价与基本面的背离，使其市盈率降至15.6倍，远低于美股大盘平均水平。对于价值投资者而言，这意味着一个潜在的买入机会。尽管市场对中国概念股仍存有疑虑，但分析师预计公司未来两年的销售和每股收益将稳步提升。机构资金的持续流入也印证了专业投资者对其长期价值的认可。
时间线
关键发展节点
- 1
2020年
阿里巴巴股价达到历史最高点，超过每股310美元。同年，公司在“光棍节”活动中创造了740亿美元的惊人销售额。
- 2
2020年后
公司面临反垄断调查，并被处以28亿美元的罚款，同时创始人马云受到监管机构的严格审查，导致股价开始长期承压。
- 3
最近一个月
在英伟达宣布停止向中国出售H20芯片后，阿里巴巴宣布自主研发AI芯片，此举推动其股价在一个月内上涨了11%。
Q&A
Q: 阿里巴巴为什么要自己研发AI芯片？
A: 主要原因是美国芯片巨头英伟达（NVIDIA）响应美国政府的贸易政策，宣布停止向中国出售其先进的H20 AI芯片。为了保障其快速发展的云计算和人工智能业务不被“卡脖子”，阿里巴巴必须建立自主可控的芯片供应能力。
Q: 为什么说阿里巴巴现在可能是一只价值股？
A: 尽管阿里巴巴的股价相比2020年的高点下跌了超过60%，但其公司的销售额仍在持续增长。目前，其市盈率仅为15.6倍，大约是标准普尔500指数平均市盈率的一半。这种股价低迷但业务基本面稳健的情况，符合价值投资的特征。
来源
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