每日财经摘要-09-02-早报

利率预期与黄金走强

降息预期与政治不确定性抬升黄金热度，黄金ETF获关注，价格技术位临近关键阻力

• 美联储本月降息，三只黄金ETF或将暴涨：降息预期、美元走弱和地缘紧张推升金价预期；GLD规模最大、IAU费率低、GLDM更低费率，投资者可据不同需求取舍。
• 金价看涨，因美联储降息猜测升温：金价测试4月以来新高，市场押注9月降息；短期阻力在3500-3575点，关注本周就业数据与后续走向。
• 特朗普施压美联储后黄金飙升：政治干预美联储的担忧刺激避险需求，伦敦贵金属价格创历史新高，现货接近峰值。

美国政策动向与行业影响

白宫政策可能改变行业格局：住房供应、药品价格与主权财富基金讨论升温

• 特朗普政府考虑宣布全国住房紧急状态，因成本压力加剧：拟通过统一分区标准、降交易成本、减免建材关税等增供给；高按揭利率压制需求，政策或成房市关键变量。
• 特朗普计划对进口药品征收重税，恐引发涨价和短缺：关税最高或至200%，目标推动产能回流；短期或推高药价并扰动供应链，仿制药受冲击更大。
• 特朗普想要美国自己的主权财富基金——这到底是什么？：拟以联邦资产等筹资强化国家长期投资，但缺乏传统资金来源，需国会授权，落地仍存不确定性。

科技与半导体：增长分化与财报前瞻

AI相关科技股波动加大，龙头财报与产业链对比成焦点

• 科技股下跌，投资者担忧人工智能增长或非无限制：8月AI链条走弱，英伟达、Marvell、超微等承压；纳指走低而标普走高，显示市场风格分化。
• 本周财报前瞻：Salesforce、Broadcom、Berkeley Group：Salesforce增速放缓引担忧；Broadcom受益AI芯片需求、股价接近历史高位；英国地产商Berkeley将披露交易更新。
• 更优人工智能股票：ASML vs. 台湾半导体：ASML受关税不确定性压制，TSMC凭先进制程与AI需求强劲拉动业绩，阶段性优势更明显。

金融科技与数字资产

独角兽与稳定币双线升温：估值回暖与监管明晰推动行业发展

• Revolut将允许员工以750亿美元估值出售股份：英国最贵金融科技启动员工二级出售，提供流动性窗口，折射私募市场对头部Fintech的信心。
• 稳定币的夏天来了，投资者必知的三大要点：USDT/USDC供应突破2000亿美元，跨境结算渗透加深；美国监管推进，机会与储备合规、脱锚风险并存。

能源与公用事业

核电重启迎AI算力用电需求，长期合约与资本开支成关键

• NextEra Energy 看好核能复兴：杜安·阿诺德核电站拟2028年重启，投资巨大；数据中心用电拉动需求，业主寻求长期购电协议支撑项目回报。

行业亮点：医疗与零售

创新与商业模式护城河凸显，头部公司在各自赛道延续优势

• 三位医疗行业开拓者及其长期利好趋势：argenx凭VYVGART放量、ICON受益分散式临床试验、Edwards在TAVR领域领先；研发与管线驱动长期空间。
• 三大关税免疫零售商创历史新高：eBay平台模式、Tractor Supply本土采购、TJX消化库存的策略弱化关税冲击，业绩与股价创新高。

公司治理与战略动向

人事与组织变革释放信号：治理红线与AI转型同步推进

• 雀巢因调查“恋爱关系”解雇CEO Laurent Freixe：因违反行为准则被解职，菲利普·纳夫拉蒂尔接任，凸显大型消费品集团的合规与治理要求。
• 埃森哲CEO朱莉·斯威特如何在未发一封备忘录的情况下，向遍布120个国家的77万员工传达重大重组消息：以视频直达员工宣布历史性重组，打破组织壁垒以更好服务AI时代客户需求。
• 迪士尼投资者九月必盯的三个重要日期：多部内容上线与ESPN Unlimited路演在即，主题公园活动配合宣发，流媒体与体育订阅动向值得关注。

欧洲经济

制造业现回暖信号，或影响欧央行政策预期与区域资产表现

• 欧元区制造业回暖：PMI数据显示自2022年以来首次增长：欧元区制造业PMI升至50上方，德国略弱、英国疲软；DAX守住关键位，交易清淡中关注政策与数据后续验证。