黄金白银齐创佳绩：白银突破40美元，黄金挑战关键阻力
近期，贵金属市场表现异常强劲。白银价格自2011年以来首次突破40美元/盎司大关，显示出强劲的看涨势头，成交量和持仓量同步上升，表明新资金正在持续流入。与此同时，黄金价格也创下历史收盘新高，尽管面临季节性不利因素和复杂的宏观经济环境，其表现依然稳健。当前，市场正密切关注美联储可能在9月进行的降息决策，但持续高企的通胀数据为前景增添了不确定性。在股市估值过高、风险加剧的背景下，贵金属及其相关矿业股已成为今年表现最亮眼的资产之一，吸引了大量投资者目光。
要点
- 1白银里程碑：白银价格近14年来首次突破40美元/盎司，技术形态强劲，但金银比率显示其相对黄金仍可能被低估。
- 2黄金创新高：黄金价格创下新的历史收盘高点，表现优于季节性常态，显示出强大的市场韧性。
- 3宏观不确定性：市场预期美联储可能降息，但所有通胀指标均高于目标，经济前景复杂，使美联储的决策充满变数。
- 4市场表现分化：贵金属及矿业股今年表现优异，与估值过高且可能面临回调风险的股市形成鲜明对比。
要理解当前的市场动态，我们可以从宏观基本面和技术分析两个不同但互补的角度来看待。
视角
宏观市场观察
当前环境呈现出“滞胀”特征的风险，即经济增长放缓与通货膨胀高企并存。这让美联储陷入两难：降息可能加剧通胀，不降息则可能损害经济。这种不确定性，加上被认为估值过高的股市，使得黄金等避险资产的吸引力大增。
白银技术分析
白银突破40美元的关键心理和技术关口，被视为一个强烈的看涨信号。交易量和持仓量的增加证实了新资金的流入。技术策略建议在价格回调至39.00-39.75美元区间时买入，并将止损设置在38.50美元下方，短期目标看至41.50-42.50美元。
黄金技术分析
黄金价格已反弹至关键阻力区3,536美元附近。该价位是多个技术指标（如VC PMI、斐波那契和甘氏周期）的汇合点，预示着可能出现回调。若无法突破此阻力，金价或将回落至3,480-3,499美元；若成功突破，则有望开启新的上涨空间。
历史背景
白银此次的价格突破具有重要的历史意义。上一次其价格站在40美元/盎司上方，还要追溯到近14年前。这个漫长的周期让当前的突破显得尤为关键，可能预示着一个新的长期上涨阶段的开始。
白银价格上一次触及40美元/盎司是在2011年9月21日。如今的突破，标志着市场结构可能发生了根本性的转变。
事件影响
当前贵金属的强劲走势，主要受到宏观经济不确定性和市场避险情绪的共同推动。一方面，持续的通胀压力和对经济增长放缓的担忧，削弱了投资者对传统金融资产的信心。另一方面，股市处于历史高位，其过高的估值让许多人担心随时可能出现大幅回调。在这种背景下，黄金和白银作为价值储存和避险工具的传统角色再次凸显。特别是白银，不仅受益于货币属性，其在工业应用（如太阳能电池板和电子产品）中的需求也为其提供了额外支撑。
Q&A
Q: 白银突破40美元后，还值得投资吗？
A: 尽管价格已大幅上涨，但多项指标显示其仍有潜力。首先，从历史数据看，金银比率仍处于高位，意味着相对于黄金，白银可能还“便宜”。其次，技术分析显示资金仍在流入，支撑看涨趋势。不过，短期内可能会有价格回调，投资者可考虑在回调时分批介入，并设置好止损点以控制风险。
Q: 黄金接下来的走势关键看什么？
A: 黄金走势的关键在于能否有效突破3,536美元这一重要技术阻力位。这是一个由多种分析工具共同指向的强压力区。如果价格在此遇阻回落，可能意味着短期升势的暂停或逆转；如果能强势突破并站稳，则将为进一步上涨至3,600美元甚至更高水平打开通道。
你知道吗？
尽管白银价格近期大幅上涨，但金银比（即一盎司黄金可以购买多少盎司白银）目前仍高达86.3倍，远高于本世纪以来约69.3倍的平均水平。如果该比率回归至历史均值，白银的价格将比现在高出约25%。