美国房地产市场正经历一个关键转折点，其作为财富增长引擎的能力已经减弱。尽管房价仍处历史高位，但月度数据显示价格正在持续下跌，更重要的是，其年度涨幅已跟不上通货膨胀的速度。这意味着，对于房主而言，房产的实际价值正在缩水。这一现象主要由几个因素共同导致：因关税政策而居高不下的通胀、持续高位的抵押贷款利率，以及由此引发的购房需求疲软。市场已经告别了疫情期间的投机性暴涨，进入一个“新常态”，即房价增长将更多地与就业、收入等宏观经济基本面保持一致，而非创造超额财富。
要点
- 1实际财富缩水：美国房价的年增长率首次在数年内低于通胀率，导致房产的实际价值出现下降。
- 2需求持续疲软：高昂的抵押贷款利率和房价削弱了购买力，导致房屋销售旺季表现平平，二手房和新房销售均显低迷。
- 3库存显著增加：房屋挂牌量比一年前增加了25%，库存连续21个月上升，给价格带来了下行压力。
- 4市场进入新常态：专家认为，市场正从投机性增长转向更健康的模式，未来房价增值将与整体经济基本面（如通胀率）趋于一致。
对于当前的市场状况，不同机构的分析师给出了相似的观察，但对前景的判断略有差异。
视角
S&P Global
市场正在进入一个“新常态”，房价增长将与通胀水平相当。这虽然损失了疫情期间的超额收益，但可能预示着一个更健康的长期发展轨迹，使房价与经济基本面而非投机行为更紧密地结合。
EY-Parthenon
前景更为悲观。由于需求低迷和库存不断增加，预计到年底，房价将出现年度负增长。市场将保持停滞，因为收入增长放缓和高借贷成本持续限制需求。
穆迪分析 (Moody's Analytics)
首席经济学家马克·赞迪对房地产市场的严峻形势发出了更强烈的警报，凸显了市场面临的巨大压力。