Affirm 创纪录财报推动股价飙升，实现盈利里程碑
“先买后付”服务公司 Affirm 公布了创纪录的 2025 财年第四季度业绩，推动其股价大幅上涨。公司季度收入同比增长 33% 至 8.76 亿美元，并意外实现了 9900 万美元的净利润，远超市场预期。强劲的业绩得益于高达 43% 的商品交易总额增长和 95% 的客户复购率。CEO 表示公司“全速前进”，并对信贷质量和消费者还款能力充满信心。此外，Affirm 积极拓展其 Affirm 卡业务和国际市场，尤其是在欧洲的布局，预示着其规模化增长正转向可持续盈利的新阶段。
要点
- 1业绩超预期：第四季度收入达 8.76 亿美元，同比增长 33%；每股盈利 20 美分，远超分析师预测。
- 2实现盈利：公司实现了 9900 万美元的 GAAP 净利润，这是一个关键的里程碑，扭转了去年同期的亏损局面。
- 3核心业务增长：商品交易总额 (GMV) 同比激增 43%，达到 104 亿美元，其中 Affirm 卡业务的 GMV 更是飙升了 132%。
- 4客户粘性强：活跃用户增至 2300 万，其中 95% 的交易来自回头客，显示出强大的客户忠诚度和平台吸引力。
视角
公司 CEO (Max Levchin)
“我们不仅是打破了这个季度的记录，实际上在大多数指标上都创下了新高……我们的增长正在加速，并且正在全速前进。” 他强调，严格的信贷管理是第一要务，对收回款项的能力“感觉非常好”。
市场分析 (Investing.com)
分析认为 Affirm 的增长有三大催化剂：一是 Affirm 卡业务的爆炸性增长，二是跨零售类别的成功多元化，三是实现可持续盈利，这标志着一个关键的转折点。
投资观察 (The Motley Fool)
尽管 Affirm 的业绩非常出色，但一些分析师团队（如 Motley Fool）并未将其列入“当前最值得购买的10只股票”名单，这提醒投资者仍需审慎评估。
商业战略与增长动力
Affirm 的成功并非偶然，其增长由清晰的商业战略驱动。首先，直接面向消费者的 Affirm 卡业务正成为强大的增长引擎。该业务的商品交易总额（GMV）在第四季度飙升了 132%，达到 12 亿美元，这减少了公司对商户合作的依赖，同时获得了利润率更高的直接客户关系。其次，公司通过在九个主要行业类别中进行业务多元化，有效降低了风险并扩大了市场。
Affirm 的多元化布局和强大的资金能力为其持续扩张提供了坚实基础，目前其 261 亿美元的资金容量仅使用了 58%。
未来展望与国际扩张
展望未来，Affirm 对其增长前景保持乐观。公司预计 2026 财年第一季度的收入将达到 8.55 亿至 8.85 亿美元之间，并预测整个财年的调整后运营利润率将超过 26%。除了财务目标，国际扩张是其长期战略的关键部分。公司目前正在英国试点其 Shopify 模式，并计划进一步拓展。
当被问及扩张地图时，CEO Max Levchin 明确表示：“如果我们画一张地图，那它看起来会像欧洲。”
Q&A
Q: 在当前经济环境下，Affirm 为何对其业务充满信心？
A: 公司的信心主要来自几个方面。首先是高达 95% 的客户复购率，这证明了其产品的吸引力和用户忠诚度。其次，CEO 指出美国消费者依然坚挺，消费强劲。最关键的是，Affirm 将信贷管理视为“第一要务”，通过严格的风险控制和对消费者还款能力的密切监控来确保贷款质量。
你知道吗？
通常，Affirm 的业绩高峰出现在假日季所在的财年第二季度。但这一次，第四季度的业绩却打破了公司多项历史记录，显示出其增长正在显著加速。