每日财经摘要-08-30-早报

科技与AI：业绩与投入驱动分化

大型科技持续加码AI与云，现金流与盈利超预期，但估值与客户集中度引发分歧，芯片与云赛道竞争加剧。

• 微软36倍市盈率估值凸显品质与规模溢价：自由现金流创高、AI与Azure驱动增长，仍大手笔投建AI基础设施，短期或有回调，长期基本面稳健。
• 仅两位神秘客户就贡献了英伟达近40%的季度收入：Q2大超预期但客户集中度攀升，云巨头自研与地缘风险仍在，市场对高估值更谨慎。
• Snowflake 第二季度表现出色：营收增长预示云市场新动向：收入与指引齐超预期，GenAI产品放量，运营利润率提升，但技术面仍有阻力。
• Autodesk 财年第二季度收入飙升 17%：订阅占比高、自由现金流翻番，上调全年指引，AI投入带动制造业务快增。
• 阿里巴巴在美股今日为何上涨？：自研更通用AI芯片、兼容NVIDIA生态，配合三年530亿美元“AI+云”投资，减轻出口限制影响。

消费与工业：基本面与关税交织

消费与工业龙头分化明显，优质增长与并购博弈并存，关税对重工利润压制加剧。

• Keurig Dr Pepper抛售反映市场不确定性，而非基本面问题：收购与免税分拆引发股价回撤，协同与降本预期强，机构逢低吸纳，2025年EPS高增被看好。
• Celsius 股票从新星变成超级巨星：百事增持并置换Rockstar品牌，深化分销协同，股价年内翻倍、成长逻辑强化。
• 为什么Petco股票周五表现出色：业绩扭亏、上调EBITDA指引，毛利率改善带动股价大涨。
• 卡特彼勒面临18亿美元关税冲击——缓解措施能否守住估值？：全年关税影响上调至15–18亿美元，利润率承压，指引与估值承受压力。

电动车与硬件：政策与资本动作牵引

反向拆股与评级变化主导股价波动，地区销量与新品推进成关键变量。

• Lucid Group 股票到底发生了什么？：实施1比10反向拆股，股价管理为主，基本面承压、产量预期下调。
• 蔚来本月迎来第二次重大升级，影响深远：多家大行上调评级与目标价，新车型与活动预期支撑反弹，但短期波动加大。
• 欧洲市场销量暴跌40%，马斯克再次遭遇“惩罚”：特斯拉在欧盟7月销量下滑，受政治争议、FSD审批与产线调整影响，市占被比亚迪超越。

宏观与资金流：通胀扰动与降息预期并存

通胀粘性与就业走弱共振，资金由高费率ETF向低费率龙头迁移，避险资产走强。

• 新通胀报告显示物价依旧高企，股市从历史高点回落：核心PCE升至2.9%，科技领跌，市场消化降息与经济放缓的矛盾。
• 美联储候选主席沃勒：若劳动力市场进一步疲软，或将降息半个百分点：倾向9月先降25基点，若就业更弱不排除50基点。
• SPY蒸发300亿美元，VOO和IVV强势超越，但交易员依然难舍难分：长期资金涌向低费率VOO/IVV，SPY凭流动性与期权生态仍是交易首选。
• 特朗普与库克对决引发抢购黄金，金价冲击新高：政治干预担忧抬升避险需求，金银同涨，金价逼近历史高位。
• 美国上诉法院裁定特朗普关税违法，但仍继续执行：大部分互惠关税被判越权，或引发退款与贸易不确定性，部分国家安全类关税不受影响。

医疗与监管：阿尔茨海默治疗再下一城

监管加速用药便利化，龙头管线与商业化迎来催化。

• 美国监管机构批准Eisai和Biogen的居家用阿尔茨海默症药物：Leqembi皮下注射获批，提升可及性与渗透率，有望提振两家公司销售。

通信与重组：资产处置化解风险

卖频谱、降杠杆与网络合作，改善财务结构与经营持续性。

• EchoStar 本周股价暴涨的原因揭秘：向AT&T出售频谱、几乎清零债务，并锁定与AT&T/T-Mobile的网络使用权，重塑移动业务基础。