每日财经摘要-08-28-晚报

AI与半导体：英伟达财报、前景与竞争

AI算力需求仍强，增速回落与政策不确定并存，生态链投资重要性上升

• 黄仁勋宣布“新工业革命已经开启”：算力需求将暴涨百倍至千倍，Nvidia迎来3万亿至4万亿美元机遇：英伟达称AI基础设施五年市场空间达3-4万亿美元；Q2营收467.4亿美元，同比增56%，继续强调全栈优势与GPU主导地位。
• Nvidia财报后股价跌超百分之三——Gene Munster称华尔街低估了公司，Dan Ives表示AI芯片需求依旧火爆：营收、EPS超预期，Q3指引略高于市场但不含中国H20出货；分析师仍看好长期需求与基础设施地位，短线受预期差扰动。
• Nvidia仍未确定能否向中国出售芯片，黄仁勋口中的五百亿美元市场机会或将受阻：对华销售仍存政策不确定，H20未出货且面临本土替代与反垄断审查，潜在500亿美元市场机会取决于地缘与监管走向。
• 黄仁勋称Nvidia产品不可替代，Broadcom和Marvell推定制ASIC芯片挑战GPU霸主地位，原因何在：博通、Marvell加速定制AI加速器量产，ASIC渗透提升；英伟达强调生态与性能/功耗比壁垒，维持优势。
• Nvidia财报揭示：超级增长转向高增长：数据中心增速与毛利率较此前高峰放缓，客户集中与竞争加剧成风险点；行业需求仍强，资金正从单一龙头扩散至更广生态。

网络安全：AI威胁升级与并购布局

生成式AI放大攻击面，平台化与数据能力成核心竞争点

• CrowdStrike CEO称黑客正利用AI“大规模民主化破坏”，网络安全需求暴涨，目标年经常性收入百亿美元：指出朝鲜黑客借助生成式AI渗透数百家公司，安全需覆盖端点、云、数据与身份；Q2超预期但Q3指引偏谨慎，长期目标2031年ARR达100亿美元。
• 独家专访：CrowdStrike CEO George Kurtz谈2.9亿美元收购初创公司Onum及AI时代的安全挑战：并购数据可观测性公司Onum，打造AI驱动安全运营中心；强调早期资产、适度估值与高效整合，延续平台化路线。

大型科技与平台策略

巨头瘦身提效、内容分发与生态合作加速，争夺用户时长与订阅收入

• 谷歌一年内大幅裁撤三分之一以上小团队管理层：削减35%小团队管理岗，推动组织扁平化与AI工具落地，提高决策与运营效率。
• 苹果出招对抗Spotify，音乐服务接入TuneIn七千五百万用户：Apple Music精选电台登陆TuneIn生态，争取免费电台用户转化为订阅，强化人工策划差异化。
• TikTok母公司营收超越Meta，估值飙升至3300亿美元，尽管面临美国出售压力与禁令威胁：二季度收入约480亿美元，同比+25%，回购提振估值；推进美区应用分拆以应对监管不确定。
• 纳德拉揭秘：这些Microsoft Copilot提示词帮我安排日程、准备会议、预警风险，附5个实用例子：微软升级Copilot能力，强化企业工作流、长文档与风险识别场景应用，助推生产力工具渗透。

云数据与AI基础设施

数据云受AI拉动持续高增，软硬件垂直整合与能效成关键变量

• Snowflake逆势扩招：半年新增销售人员超过去两年总和：Q2营收11.4亿美元、同比+32%，上调全年产品收入指引；大幅扩张销售队伍、NRR达125%，AI工作负载带动客户与消费增长。
• 预测：这家AI公司将于2030年重塑云基础设施：Alphabet以自研芯片、软硬件一体与数据中心能效优势，提升AI推理的性价比；加码绿色电力与资本开支，巩固云竞争力。

电动车与汽车产业链

特斯拉在欧承压、工会与软件转型拉长周期，中国品牌加速攻城

• 马斯克的特斯拉电动车市占率告急，BYD七月在欧洲暴涨超200%：特斯拉7月欧盟注册量同比-40.2%，份额降至0.8%；比亚迪+225%至1.2%，并计划推高端品牌；特斯拉以租赁优惠对冲下滑。
• UAW拿下福特肯塔基电池厂工会胜利，怒斥“反民主”手段：BlueOval SK电池厂工会化成功；该厂为F-150 Lightning与E-Transit供电池，劳资博弈将影响成本与节奏。
• 全球汽车巨头为何在软件领域掉队：传统车企在软件转型中遇到成本与组织难题，影响量产节奏与利润率，凸显供应链与自研策略的重要性。

资金流向与市场风向

避险与分散配置升温：黄金胜过美债，资金出美转欧与增配日本价值股；美股情绪回暖

• 全球央行黄金持有量近30年来首次超越美债，分析师称全球资产大洗牌在即：自1996年以来首次，央行储备更偏向黄金；反映去美元化与资产多元化趋势，黄金吸引力提升。
• 标普500再创新高：投资者情绪回暖，恐慌指数仍处“贪婪”区：能源、科技与地产领涨，市场关注即将公布的零售与科技财报。
• 全球最牛主权财富基金押注欧洲，放弃美国：新西兰超级基金降低美国敞口、增配欧洲，体现对区域分散与估值差的重视。
• 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦增持三菱股份至百分之10，持续加码日本商社：低成本日元融资叠加稳定股息回报，五大商社持仓市值自2020年增至235亿美元，跨境价值投资逻辑延续。
• 汇丰投资主管称：投资者瞄准中国抄底，AI折扣和“特朗普2.0”担忧成推手：在地缘与政策不确定下，资金寻求分散配置，中国AI相关基础设施与低估值板块受关注。

加密与资产代币化

RWA稳步推进、支付愿景与监管化路径成为主线

• RWA：DeFi最无聊却最具颠覆性的革命：现实世界资产代币化规模达240亿美元，集中于私募信贷与美债；受制于法律、流动性与监管，但被视为DeFi长周期“稳定器”。
• 比特币究竟是货币还是资产？Jack Dorsey给出答案：Dorsey强调比特币应回归日常支付场景而非仅作“价值存储”，否则长期意义将被稀释。

并购与重组

广告业重估全球化版图，聚焦现金与盈利能力

• 电通集团考虑出售海外业务：或筹得数十亿美元资金，收缩在AI冲击下的全球扩张，凸显行业在技术变革中的结构性调整。