科技与AI财报
AI带动的大型科技财报密集发布：数据云与网络安全分化，硬件端需求仍强。整体指引偏稳，估值成关键变量。
- 英伟达业绩超华尔街高预期，但股价下跌，因“未向中国客户销售H20”：Q2营收467亿美元，同比+56%，数据中心占比88%，Blackwell出货加速；受对华限制影响，H20无收入，盘后跌逾3%。
- Snowflake第二财季营收大增百分之32：产品收入10.9亿美元，同比+32%，净收入留存率125%；全年产品增速指引下调至25%-27%，强调AI功能渗透与Azure合作提速。
- MongoDB盘前大涨，背后原因揭秘：Q2营收5.91亿美元、Adj EPS 1.00美元均超预期；Atlas占比升至74%，AI开发者贡献增多，上调全年指引。
- CrowdStrike第二财季营收大涨百分之21：营收11.7亿美元、净新增ARR创纪录；非GAAP盈利创新高，但GAAP运营亏损扩大，全年指引稳健。
- Pure Storage第二季度营收大涨13%：营收8.61亿美元，订阅与ARR双位数增长，上调全年营收与利润目标；全闪存产品与“存储即服务”推动增长。
运营商与卫星频谱
AT&T用真金白银补频谱短板，EchoStar借大额变现去杠杆、换增长赛道。交易落地或重塑两家公司风险收益结构。
- AT&T首席财务官：与EchoStar达成230亿美元大单，助力5G扩张，回报可期：AT&T收购其覆盖400+市场的频谱，预计两年内带来营收与利润增量；EchoStar缓解巨额负债并推进卫星直连手机战略。
国防与航空航天
全球订单与地缘格局支撑军工基本面：波音动量强，洛马被低估。
- 全球新订单加持，这两大军工巨头迎来爆发：乌克兰千亿美元采购与贸易谈判利好板块；波音受益双线增长，洛马因机构增持与稳健业绩具补涨空间。
关键材料与供应链本土化
稀土磁材加速去海外依赖，政策与大客户锁价护航，产业链价值重估。
- MP Materials：一招重塑美国磁材供应链：本土NdPr分离量翻倍，DoD出资设底、苹果签长单；由矿业转型为垂直一体化磁材厂，盈利拐点临近。
零售与家居
分化明显：高端家居稳中提振，折扣与低价仍占心智，单季爆款难掩成本压力。
- 关税压力下，Williams-Sonoma 上调2025年销售预期：Q2收入18.4亿美元、EPS 2.00美元，毛利与营运率提升；全年销售上调，现金回馈持续。
- Kohl’s业绩大超预期，CEO风波后惊艳华尔街——关税或成幕后功臣：盈利显著超预期、股价飙升，但同店仍负增长；公司以自有品牌和合作提效，复苏仍待验证。
- Five Below第二季度营收突破10亿美元：营收同比+23.7%、同店+12.4%，上调全年指引；关税与费用上涨压制利润率，扩店与定价优化对冲。
宏观与市场
通胀二次抬头与高估值并存，政策不确定性上升，风险偏好易受数据与财报摇摆。
- 德意志银行警告：投资者正无视即将到来的关税推高型通胀：关税或推升通胀至4%以上，市场定价偏乐观。
- 美联储官员John Williams强调独立性，特朗普欲罢免Lisa Cook：强调政策独立与数据依赖，降息节奏仍看经济表现。
- 巴菲特指标飙至百分之213，美股深陷高估区：总市值/GDP创高位，提示回撤风险上升。
大型科技与AI生态
资方与模型方重新划界：大厂锁定技术访问，去“AGI条款”化成趋势。
- 微软与OpenAI谈判或将重组进程推迟至明年：微软寻求取消通用AI条款同时保留技术访问；资本与控制权再平衡，行业合作框架或调整。