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Palantir CEO套现，股价飙升下的估值争议

· 2025-08-23

数据分析公司 Palantir 的股价今年已翻倍，表现抢眼，其在美国商业和政府领域的业务均实现快速增长。然而，市场的狂热情绪正面临考验。公司首席执行官 Alex Karp 近期大规模套现超过6000万美元的股票，尽管官方解释是为支付税款，但此举恰逢公司估值受到多方质疑之际。分析师和做空机构普遍认为，Palantir 的股价与其基本面脱节，估值“过于昂贵”，其市盈率和市销率远超行业合理水平。尽管有观点认为 Palantir 是人工智能革命的领军者，但高昂的估值为其未来走势增添了巨大的不确定性，投资者需警惕其中的风险。

要点

1首席执行官 Alex Karp 在股价高点出售了价值6270万美元的股票，用于支付与限制性股票相关的税款。
2尽管有高管抛售，Palantir 股价今年已飙升超过 111%，显示出强劲的市场势头。
3公司业务增长迅速，特别是在美国商业客户领域，客户数量和收入均大幅增长。
4估值过高是主要风险，其市盈率高达数百倍，多家分析机构和做空者认为股价远超其合理价值。

视角

看空方：Citigroup & Citron Research

认为 Palantir 的估值“过于昂贵”，并已建立空头头寸。Citron Research 指出，其竞争对手 Databricks 拥有更多客户和更优的增长指标，但 Palantir 的估值却更高，其公允价值可能比当前水平低 74%。

看多方：Wedbush

分析师 Dan Ives 维持看涨立场，称 Palantir 是“人工智能革命的代言人”，并将近期的股价回调视为买入机会，看好其在人工智能领域的长期潜力。

中立观察：The Motley Fool

承认公司业务增长迅猛，但认为当前股价已反映了未来数年的增长预期。即使增长达到预期，股价依然昂贵，建议投资者谨慎，并指出市场上存在更具吸引力的 AI 投资标的。

估值争议

Palantir 当前面临的最大问题是其高得惊人的估值。即使股价近期有所回落，其估值指标依然处于极端水平。例如，其远期市盈率高达241倍，市销率也达到115倍，这在软件行业中极为罕见。通常，市销率超过30倍就被认为是昂贵的。

这意味着市场已经将未来数年的高速增长提前计入当前股价。即使 Palantir 能在未来三年保持50%的年复合增长率，其股价在届时看来也仅仅是“合理”而非“便宜”。

业务增长亮点

支撑其高估值的核心是强劲的业务增长。Palantir 最初专注于政府客户，并取得了巨大成功。现在，其商业业务，尤其是在美国市场，正经历爆炸式增长。第二季度，美国商业客户数量同比增长64%，相关收入更是猛增93%。同时，其成熟的政府业务也保持着49%的强劲增长。这表明，无论是企业还是政府，都在积极部署其人工智能平台，显示了其产品的市场需求和扩展潜力。

Q&A

Q: 为什么 Palantir 的首席执行官要出售这么多股票？

A: 根据美国证券交易委员会的文件，此次出售是自动执行的交易，目的是为了履行因“限制性股票单位”（RSU）归属而产生的纳税义务。这是一种高管薪酬的常见操作，不一定代表其对公司前景失去信心，但出售的巨大规模仍然引起了市场的关注。

你知道吗？

做空机构 Citron Research 在一份报告中将 Palantir 与其主要竞争对手、私营公司 Databricks 进行了对比。数据显示，Databricks 拥有约 15,000 名客户，而 Palantir 仅有 849 名。尽管客户基础相差悬殊，Palantir 在资本市场的估值却一度远超对手，这也是其被认为估值过高的原因之一。

来源

Palantir CEO Alex Karp趁PLTR今年暴涨111%，套现6300万美元

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