宏观与市场
鲍威尔释出鸽派信号，降息预期升温，股债齐涨，小盘与金融领涨，风险偏好回归
- 鲍威尔暗示九月降息，全球市场应声大涨：美股大幅反弹，标普、道指、纳指齐升，收益率回落，欧洲与亚洲股市跟涨。鲍威尔未承诺降息，但承认就业与通胀走弱，市场押注年内两次降息。
- 道指创新高，小盘股飙升，鲍威尔转向引爆市场：周五市场风向大揭秘：道指创高，罗素2000涨近4%，区域银行、贵金属、加密资产走强，风险资产整体回暖。
- 鲍威尔暗示降息条件“或已具备”，美联储谨慎推进：政策表态强调数据依赖与独立性，关税与移民政策带来不确定性，市场解读为年底前启动降息的信号。
半导体与产业政策
美国强化对芯片业“投—管—限”并举；AI硬件链景气延续，产业博弈加深
- 美国将入股英特尔百分之10，助力芯片巨头渡难关：特朗普政府以约89亿美元持股英特尔，延续对关键半导体能力的直接干预与扶持。
- “这得看美国政府怎么定”：Jensen Huang透露新一代中国芯片正在研发，特朗普态度成关键：英伟达与美方商讨面向中国的合规AI芯片B30A，性能受限但填补需求，政策走向成核心变量。
- 博通入选苹果千亿美元美国投资计划：苹果未来四年拟在美投资6000亿美元，继续采购博通5G射频组件；分析师看好其AI定制芯片与云大客户机会。
- 英特尔新客户助力台积电股价再创新高：台积电受益AI与先进制程需求，市值破万亿，机构与政界增持，目标价上调。
大科技与AI商业化
云与软件巨头以AI带动收入与订单可见度，多元化算力与数据战略落地
- 谷歌母公司逆袭之路：从落后者到AI领军者：股价年内反弹，二季报超预期；投入清洁能源数据中心与百亿美元级云合作，AI基础设施与生态位增强。
- ServiceNow如何将AI战略变现为真金白银：上调全年指引，高价Pro Plus捆绑推动AI功能渗透，预计2026年AI年合同额达10亿美元，并通过投资与收购强化数据与模型能力。
- 思科如何为投资者打造全新增长故事：2026财年营收与EPS展望稳健；AI基础设施订单超20亿美元，软件订阅与企业网络升级成为三大增长引擎。
重点财报与指引
消费与出行韧性仍在，优质零售与体验类龙头交付稳健；企业软件龙头回归增长
- 皇家加勒比业绩超预期，2025年展望强劲：Q2调后EPS同比+36%，载客率>110%，上调全年盈利，2026年预订领先；信用评级获投级，回购与新高毛利船队支撑中期增长。
- TJX股价再创新高，后市有望持续攀升：收入与EPS双超预期，毛利率改善、现金流充裕，继续回购与提息；折扣零售在弱环境中具份额优势。
- Zoom二季度财报出炉，分析师纷纷调整预期：Q2营收与EPS超预期并上调全年指引，自由现金流强劲，股价大涨；多家机构上调目标价。
- 业绩不及预期，Walmart依然是消费必选板块的优质标的：营收超预期、EPS小幅失手但上调全年指引；同店与电商保持高增，广告与会员业务助力利润改善。
传媒与体育流媒体
体育版权直连用户加速，平台变现路径更清晰
- 迪士尼发力体育流媒体，ESPN DTC上线被看好增长潜力：ESPN直销服务与新App上线，整合逾70亿美元版权并迁移ESPN+存量用户，分析师预计订阅与盈利能力提升。
航空航天与制造
劳资博弈拖累产线与交付节奏，复苏路径仍存不确定性
- 波音再遇劳资风波，防务工人坚持罢工：圣路易斯3200名工人罢工致F-15、F/A-18产线停滞；去年罢工成本高企，复苏过程仍受劳资与供应链多重掣肘。
大宗商品与贵金属
宽松预期抬升配置需求，中小金矿盈利创纪录，油价短期维持高位区间
- 黄金中游矿企Q2’25业绩创纪录，风头盖过龙头：产量与成本受控带动利润与净利大增，板块估值仍低，金价支撑下盈利弹性更强。
- 布伦特原油：瑞银预计市场紧张，油价将维持在六十多美元高位：夏季需求支撑近端价格，四季度供给增加与需求放缓或压回区间下沿。