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Intuit财报强劲但股价下跌：AI战略与未来展望
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Intuit 公司公布了其2025财年第四季度的财务报告，业绩表现亮眼。公司季度收入达到38.3亿美元，同比增长20%，调整后每股收益为2.75美元，双双超出市场分析师的预期。其核心业务板块，如 Credit Karma 和 TurboTax Live，实现了显著增长，分别增长了34%和47%。公司对2026财年的展望同样乐观，预计收入和利润将继续保持增长。然而，一个令人意外的现象是，尽管财报数据和未来指引都十分强劲，Intuit 的股价在盘后交易中却下跌了超过5%。这一反差背后，反映出市场对公司长期战略，特别是其对 AI 驱动的业务平台和中端市场扩张的看法，可能存在复杂的情绪。公司强调，新推出的AI代理人平台已获得数百万客户的初步参与，这被视为未来增长和巩固市场地位的关键。
要点
- 1业绩超预期：第四季度收入38.3亿美元，调整后每股收益2.75美元，均高于市场预期。
- 2核心业务强劲：Credit Karma 收入增长34%，TurboTax Live 收入更是激增47%，远超长期增长目标。
- 3AI战略初显成效：新推出的AI业务平台在一个月内就吸引了数百万客户参与，重复使用率超出预期，被视为未来核心增长动力。
- 4股价反常下跌：尽管业绩和未来指引均表现出色，但公司股价在财报公布后下跌超过5%，显示出市场复杂的反应。
视角
CEO Sasan Goodarzi
我们推出的由AI代理和AI赋能的人类专家组成的虚拟团队，正在为消费者和企业带来成功。我们对未来的机遇感到无比兴奋。
市场反应
尽管Intuit公布了强劲的季度业绩和乐观的未来指引，但其股价在盘后交易中仍下跌5.83%，至每股657.06美元。
战略分析
公司正通过AI平台和向中端市场扩张，深化其在客户业务流程中的嵌入程度，这不仅能扩大市场空间，还能显著提高客户的终身价值。
AI战略的核心地位
Intuit 不再仅仅将AI视为一项辅助技术，而是将其定位为商业模式转型的核心。公司推出的“一体化AI业务平台”旨在通过虚拟AI代理人为客户自动完成工作，从而根本上改变企业的运营方式。这个平台整合了从市场营销（Mailchimp）到财务管理（QuickBooks）再到税务（TurboTax）的各项服务，目标是成为企业客户不可或缺的操作系统。这种深度整合不仅能提高效率，还能为Intuit创造新的盈利机会，因为它能帮助客户整合原本分散在不同应用上的技术支出。
我们的AI代理人正在自动化工作流程，并主动提供实时洞察以改善现金流和促进增长。我们看到，自上月推出以来，客户参与度达到数百万级别，重复使用率远超预期。
业绩与股价的“脱钩”之谜
财报亮眼，股价却下跌，这种“脱钩”现象通常暗示着市场有更深层次的考量。一种可能是，市场对Intuit的极高期望已经被提前消化在了股价中，财报发布后部分投资者选择“利好出尽”获利了结。另一种可能是，投资者对某些特定业务的疲软感到担忧。例如，财报电话会议中提到，尽管整体业务强劲，但 Mailchimp 业务表现平平甚至略有下滑，拖累了全球业务解决方案集团的整体增速。虽然公司预计Mailchimp将在2026财年末恢复两位数增长，但当前的疲软可能引发了市场的短期忧虑。这表明，市场不仅关注总体数字，也密切审视公司内部各业务板块的健康状况和增长平衡性。
Q&A
Q: 财报这么好，为什么Intuit的股价还跌了？
A: 这可能由几个因素导致。首先，市场可能已经提前消化了利好消息，导致部分投资者获利了结。其次，尽管整体增长强劲，但旗下 Mailchimp 业务的疲软可能引发了对增长平衡性的担忧。最后，在宏观经济不确定的情况下，即使是强劲的业绩也可能无法完全打消投资者的谨慎情绪。
Q: Intuit未来的主要增长点是什么？
A: Intuit未来的增长主要依赖三大支柱：一是其全新的 AI驱动的一体化业务平台，旨在整合客户的技术支出并提高自动化水平；二是向中端市场的扩张，这是一个价值890亿美元的巨大市场；三是持续推动 TurboTax Live 和 Credit Karma 等高增长消费业务的强劲势头。
你知道吗？
根据最近一项 Forrester 的研究估计，使用 Intuit Enterprise Suite 的客户在三年内可以看到近 300% 的投资回报率。这得益于平台整合了客户的数据和技术栈，帮助他们提高效率并节省总体开支。
来源
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 | Intuit第四季度营收大增百分之20 |
| Intuit（INTU）2025财年第四季度财报电话会议实录 |