Fluent的战略转型：电商媒体收入飙升，但整体收入下滑
Fluent公司正处在一个关键的转型期。尽管2025年第二季度的总收入为4470万美元，同比下降了24%，但其核心战略业务——电商媒体解决方案（Commerce Media Solutions）却表现出强劲的增长势头。该业务收入同比增长了121%，达到1610万美元，目前已占公司总收入的36%。这一增长主要得益于公司与Authentic Brands和Revi Engine等新伙伴的合作。然而，为了赢得长期合作和开拓新市场，公司采取了短期的价格优惠策略，导致电商媒体业务的利润率暂时受压。为支持转型，公司通过私募成功融资超过1000万美元，增强了资金流动性。管理层预计，电商媒体业务将继续高速增长，并在2025年底成为主要收入来源，公司有望在第四季度实现调整后EBITDA盈利，并在2026年恢复整体收入增长和全年盈利。
要点
- 1电商媒体业务爆发式增长: 该部分收入同比增长121%，达到1610万美元，年化收入已超过8000万美元。
- 2整体收入暂时下滑: 由于公司主动缩减传统的自营业务（该业务收入下降49%），总收入同比下降24%。
- 3利润率面临压力: 为获取新客户和市场份额，电商媒体业务的利润率从去年的30.4%下降至20%，但公司预计未来会回升。
- 4未来展望乐观: 公司成功融资超过1000万美元，并预计在2025年第四季度恢复盈利，2026年实现全年盈利和两位数的收入增长。
Fluent的业绩呈现出一种双重景象：一方面是新兴业务的蓬勃发展，另一方面是传统业务收缩带来的阵痛。以下是公司高管和财报数据的不同视角。
视角
首席执行官 Don Patrick
我们的电商媒体收入同比增长了121%，占合并收入的36%，年化收入已超过8000万美元。我们正在执行一项非常有意的战略，相信这将建立一个更有价值的业务。
首席财务官 Ryan Perfit
第二季度电商媒体的利润率受到压缩，与我们为保持竞争力、赢得长期合作伙伴并在新垂直领域获得牵引力而采取的灵活定价结构有关。
财报数据
尽管电商媒体增长迅速，但自营业务收入同比下降49%，导致公司整体收入下降24%。这凸显了业务转型期间的短期挑战。
战略转型
Fluent正在进行一次深刻的业务转型，核心是从传统的“自营”渠道转向增长潜力巨大的电商媒体解决方案。自营业务曾是公司的基石，但近年来面临着越来越大的监管压力和媒体采购成本的波动。公司的应对策略是主动减少对这部分业务的依赖。
FTC的和解协议确实限制了我们在某些媒体渠道上盈利性购买流量的能力，主要是在竞价平台上。—— 首席执行官 Don Patrick
与此同时，公司将资源和重心全力投入电商媒体领域。这项业务通过在电子商务平台的交易后环节植入精准广告，为品牌主创造了新的营销机会。通过与Rebuy Engine等平台合作，Fluent得以接触到超过12,000个Shopify商家，极大地扩展了其市场覆盖范围。
挑战与风险
转型之路并非一帆风顺。当前最主要的挑战是利润率压力。为了快速获取市场份额和锁定长期合作伙伴，Fluent在短期内牺牲了部分利润。这导致电商媒体业务的利润率从一年前的30.4%下滑至20%。管理层认为这是必要的投资，并预计随着新合作关系的成熟和运营效率的提升，利润率将恢复到接近30%的水平。另一个风险在于，传统业务的萎缩速度超过了新业务的增长速度，导致公司整体收入在短期内出现下滑。如何平稳度过这个“青黄不接”的时期，是对公司执行力的重大考验。
Q&A
Q: Fluent的电商媒体业务相比竞争对手有何优势？
A: 公司的核心优势在于其过去15年积累的第一方数据资产。当消费者在合作电商网站完成购买后，Fluent可以利用其庞大的数据图谱来识别用户，了解其购买历史和偏好，从而推送最相关的广告。这种基于自有数据的精准营销能力，使其能够为广告主带来比竞争对手更好的转化效果和回报。这既是公司的技术护城河，也是赢得新业务的关键。
你知道吗？
电商媒体是一个快速增长的巨大市场。据预测，该市场规模将在未来五年内增长至超过1000亿美元，并预计到2026年将占所有数字媒体支出的25%。Fluent的战略转型正是为了抓住这一巨大的行业机遇。