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网络安全公司 Palo Alto Networks 公布了超出市场预期的2025财年第四季度业绩。公司不仅在营收和每股收益上双双击败分析师预估，还给出了强劲的未来业绩指引，推动股价盘后上涨。报告显示，公司的成功主要得益于其“平台化”战略，即将多个安全功能整合为一体化解决方案，以及向软件防火墙的成功转型。其中，由人工智能（AI）驱动的下一代安全产品表现尤为突出，相关业务年经常性收入（ARR）实现高速增长。此外，公司宣布计划收购身份安全领域的竞争对手 CyberArk，并进行了高层人事变动，创始人兼CTO宣布退休。这些动态共同描绘了一家在核心业务稳健增长的同时，正积极通过战略收购和技术创新布局未来的公司图景。
要点
- 1财务表现超预期：第四季度营收达25.4亿美元，调整后每股收益为0.95美元，均高于市场预期。全年营收同比增长16%。
- 2强劲的未来指引：公司对2026财年第一季度及全年的收入和盈利预测均超过分析师估计，显示出管理层对未来增长的信心。
- 3战略转型见效：“平台化”战略深受客户欢迎，越来越多客户选择其集成解决方案。产品收入中，软件防火墙的占比已超过硬件。
- 4AI业务高速增长：下一代安全业务（NGS）的年经常性收入（ARR）同比增长32%，达到56亿美元，其中AI相关产品如Cortex XSIAM成为增长最快的部分。
- 5重大战略举措：公司宣布计划收购身份安全公司CyberArk，以强化在AI时代的安全布局。同时，创始人Nir Zuk退休，由首席产品官接任CTO。
Palo Alto Networks的业绩反映出市场对集成化安全解决方案的迫切需求。正如其CEO所言，面对现代网络威胁，零散的防御体系已不再有效。
视角
公司CEO视角
董事长兼CEO Nikesh Arora认为，客户正在与Palo Alto合作，因为其平台协同工作，能提供卓越的近实时安全成果和客户所需的效率，以对抗现代威胁。
财务与市场视角
公司不仅实现了16%的营收年增长，运营利润率也首次突破30%。强劲的自由现金流和高于预期的未来指引，共同推动了其股价在财报发布后上涨超过5%。
战略分析视角
收购CyberArk是其在AI时代主动扩张至身份安全领域的关键一步。此举旨在整合网络、云和身份安全，扩大市场机会，但也带来了整合大型平台的挑战。
战略转型：从硬件到平台
Palo Alto Networks的增长核心在于其成功的“平台化”战略和从硬件到软件的转型。公司不再仅仅销售单一产品，而是提供集成的安全平台，这大大增强了客户粘性并创造了交叉销售机会。财报显示，产品收入同比增长19%，其中软件形态的产品贡献了重要部分。
在过去十二个月中，软件占总产品收入的40%以上，软件防火墙和SASE（安全访问服务边缘）正在推动需求增长。
这种转变不仅顺应了企业向混合云和多云环境迁移的趋势，也带来了更高的利润率和可扩展性，使其在竞争中占据了有利地位。
AI驱动的增长引擎
人工智能是Palo Alto Networks未来的另一个关键增长点。公司正大力投资于AI增强的自动化安全产品，并取得了显著成效。其AI相关业务的年经常性收入（ARR）同比增长超过2.5倍，达到约4亿美元。
公司的Cortex XSIAM（一个安全运营自动化产品）被认为是其有史以来增长最快的产品，其ARR同比增长超过200%。
通过将AI深度整合到其核心产品中，如Cortex和Prisma平台，公司不仅提升了安全防护的效率和自动化水平，也为自身开辟了新的高增长收入来源。
Q&A
Q: Palo Alto Networks的业绩为何如此强劲？
A: 主要有三个原因：首先，其“平台化”战略迎合了客户需求，客户倾向于购买集成的安全解决方案而非零散的产品。其次，公司成功地从硬件销售转向利润更高的软件和服务订阅。最后，在AI安全和云安全等高增长领域的强劲表现，特别是Cortex XSIAM等产品的快速增长，成为了新的增长引擎。
Q: 收购CyberArk对公司意味着什么？
A: 这是一次重大的战略扩张。收购CyberArk使Palo Alto Networks能够进入关键的身份安全市场，这在AI和机器身份日益增多的时代尤为重要。此举旨在打造一个覆盖网络、云和身份的全面安全平台，从而扩大其市场规模和竞争优势。不过，如此大规模的收购也带来了整合方面的挑战和风险。
来源
 | Palo Alto第四季度财报超预期：营收与每股收益双双击败市场预期，全面强劲指引股价大涨 |
 | Palo Alto Networks销售额同比增长16% |
| Palo Alto Networks第四季度营收大增 |
 | Palo Alto第四季度财报前瞻：CyberArk成增长新引擎，业绩指引成关注焦点 |