黄金和白银市场正处于一个关键的十字路口，技术周期、宏观经济压力和地缘政治不确定性共同作用，预示着未来几周波动性可能加剧。当前价格的盘整并非偶然，而是与一个重要的技术时间窗口重合。分析指出，一个为期360天的甘恩周期（Gann cycle）即将在2025年9月下旬结束，这通常是市场迎来主要转折点或趋势加速的信号。对于黄金而言，守住$3,350的支撑位是看涨前景的关键；而白银则在$38.09的周线枢轴点附近积蓄能量。与此同时，美俄贸易谈判的悬而未决、居高不下的通货膨胀以及估值偏高的股票市场，都为贵金属的下一步走向增添了复杂性。投资者正密切关注这些因素的交汇，以判断市场是会向上突破还是面临回调风险。
要点
- 1技术周期交汇点：黄金和白银都正接近一个为期360天的甘恩周期的终点，预计在2025年9月28日附近迎来一个高概率的市场转折点。
- 2关键价格水平：黄金的$3,350美元被视为决定性的支撑位，若能守住，则看涨概率大增。白银的关键枢轴点位于$38.09美元，价格围绕该水平的走势将预示短期方向。
- 3地缘政治影响：美俄之间关于贸易和乌克兰问题的谈判缺乏明确进展，给黄金市场带来了不确定性，导致多空双方都保持谨慎，随时可能因新闻而产生剧烈波动。
- 4宏观市场风险：股票市场估值处于高位（标普500市盈率达46.3倍），加上持续的通胀压力，增加了市场整体的调整风险，这可能影响投资者对黄金等避险资产的需求。
为了更全面地理解当前局势，我们可以从不同角度审视市场的主要驱动力。
视角
技术分析视角
市场正处于典型的“时间-价格”压缩阶段。甘恩周期、Square of 9谐波理论和关键支撑/阻力位的重合，强烈暗示着一次能量释放和波动性扩张即将来临。价格在均衡点附近的盘整，是为下一次大行情做准备。
宏观经济视角
尽管企业财报表现尚可，但经济基本面改善有限。高企的通胀数据和极高的股票市盈率，暴露了市场的脆弱性。这种“脱节”增加了市场回调的风险，使得贵金属的避险属性再次受到关注。
地缘政治视角
黄金市场对地缘政治新闻高度敏感。由于美俄谈判结果未定，市场缺乏明确方向。任何有关协议达成或谈判破裂的消息，都可能成为打破当前僵局、引发金价大幅波动的催化剂。