根据最新披露的文件，沃伦·巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司在2025年第二季度进行了显著的投资组合调整。公司斥资约18亿美元，大举押注美国住房市场，新建了房屋建筑商 D.R. Horton、Lennar 以及钢铁制造商 Nucor 的仓位，显示出对与房地产和基础设施相关的实体资产的强烈信心。与此同时，伯克希尔采取了逆向投资策略，斥资超过15亿美元买入了正面临医疗成本上升和司法调查双重困境的医疗保险巨头联合健康集团 (UnitedHealth)。该公司股价今年已大幅下跌。此外，伯克希尔继续减持其最大的两笔投资——苹果和美国银行的股份。这些操作共同揭示了在巴菲特即将卸任CEO之际，公司在当前经济环境下采取的谨慎而又机会主义的投资布局。
要点
- 1押注住房市场：斥资18亿美元新建仓位，投资于房屋建筑商 D.R. Horton、Lennar 及钢铁生产商 Nucor，显示对实体资产的看好。
- 2逆势投资医疗股：大举买入股价暴跌46%的联合健康集团，体现了经典的价值投资策略——在市场恐慌时买入具有强大护城河的公司。
- 3减持科技与金融巨头：继续削减其在苹果和美国银行的持股，这可能反映了对当前市场高估值的担忧以及为未来储备现金的策略。
- 4过渡期策略：这些举动被视为巴菲特在年底卸任CEO前的最后布局，为继任者格雷格·阿贝尔的时代奠定了谨慎与机会并存的基调。
本次投资组合的调整，清晰地展现了伯克希尔在不同行业中的多元化视角和深思熟虑的资本配置策略。
视角
看好住房与基建
通过投资 D.R. Horton、Lennar 和 Nucor，伯克希尔直接押注于美国住房建设和相关供应链的复苏。在抵押贷款利率下降的背景下，此举表明其对房地产市场的长期需求抱有强烈信心。
反向押注医疗健康
尽管联合健康面临医疗成本上升和司法调查等短期困境，但伯克希尔的投资显示其更看重该公司的市场领导地位、稳固的财务状况和长期增长潜力。这是一种典型的“别人恐惧我贪婪”的价值投资实践。
投资组合的防御性调整
减持苹果和美国银行这类已经实现巨大收益的股票，同时增加现金储备，反映出一种防御性姿态。这表明伯克希尔对当前高企的市场估值持谨慎态度，并为潜在的经济不确定性做准备。