每日财经摘要-08-18-早报

宏观与央行

通胀、关税与利率预期交织，市场对降息的押注面临考验

• 美联储主席鲍威尔或将在杰克逊霍尔让华尔街大失所望：通胀仍高于目标、关税抬价与就业数据分化，鲍威尔预计强调“依赖数据”，不明确承诺9月降息，市场可能失望。
• 关税与通胀迷雾未散，未来走向成谜：企业短期多在吸收关税，价格传导尚不明朗。机构对成本转嫁分歧大，令通胀与降息路径更不确定。
• 6月美债海外持有量创历史新高：外资美债持仓达9.13万亿美元，日本增持、中国持平，显示在美元走弱与关税背景下，对美债需求仍强。
• 纸箱发货量减少，是需求下滑的前兆吗？：纸箱出货跌至近十年二季度低位，反映消费与零售走弱，企业降库存，或是经济放缓的早期信号。
• 美国银行策略师警告AI或引发市场泡沫：这次最好真有不同：标普市净率创新高、估值逼近历史峰值。虽AI业绩强劲，但一旦调整，债券与非美资产或受益。

巴菲特/伯克希尔的最新重仓与减持

加码实体资产与医疗，腾挪大科技与银行权重

• 巴菲特大举抛售苹果和美国银行，逆势加仓今年暴跌46%的医疗股：二季度继续减持苹果与美国银行，同时斥资约15.7亿美元买入联合健康，押注龙头在行业震荡中的长期价值。
• 巴菲特加码美国楼市，伯克希尔大举增持房企与建材股：新进/增持DR Horton、Lennar、Pool、Nucor、Allegion等，集中布局住房与基建链条，把握利率回落与需求修复。

苹果：硬件路线图与新产品挑战

高端硬件推进但内容与节奏受质疑，产品线更新加速

• Apple Vision Pro遇冷：沉浸式视频内容更新太慢：售价高、内容不足拖累销量，新版仅小改，重磅升级或到2027年，品类前景取决于独特应用能否破圈。
• 苹果七大产品线顶级机密硬件计划意外曝光：代码泄露指向2025-2026年多线升级：iPhone/iPad/Watch/Mac新芯片、Vision Pro基于M5、Apple TV增强AI与游戏等；官方未证实。

人工智能产业链：芯片、电力与应用

从中国合规销售到电网升级，再到军工大单，AI资本开支持续放大

• 聪明资金涌入GRID ETF，押注万亿美元电力升级：聚焦电网现代化的GRID年内回报超20%，机构净流入逾12亿美元。电动化、AI与清洁能源带动全球电网投资。
• 预测：Nvidia中国新合作将颠覆行业，背后原因揭秘：传英伟达与美政府达成方案，按中国收入缴15%费用以继续销售定制H20，若落地，有望稳住关键市场份额。
• 没错，你没看错。Palantir刚刚从美国陆军拿下百亿美元大单。：陆军将75份小合同整合为10年期100亿美元大单，更多是存量整合，增量有限；利润率改善，但估值高企。

社交与互联网平台

基本面与估值分化，交易热度与回撤风险并存

• Reddit股票是虚火上升，还是恰到好处？：Q2大超预期带动两周涨逾50%，毛利与自由现金流改善；RSI高企暗示短期回调风险，长期仍有想象空间。
• Snap财报暴雷股价跳水，抄底还是再等等？：用户与收入增长、广告产品改善，自由现金流转正，但仍净亏且股权稀释压力大，估值不确定性高。
• MercadoLibre最新财报，关注度远远不够：Q2收入同比+34%，加大物流与营销投入压缩利润率，换取长期增量；拉美电商渗透率仍在提升。

消费与大宗商品

原材料与关税改变成本与价格，品牌韧性与渠道在重估

• 可可期货大跌拖累好时股价，抄底良机？：可可高价推升成本，股价承压；好时保持高毛利与ROIC，机构增持凸显对长期现金流的信心。
• Z世代迷上奢侈手表，美国对瑞士加征新关税或让这项烧钱爱好降温：39%关税或抬升瑞表价格，部分需求转向二手与海外购；头部品牌的社交符号属性仍具粘性。

加密资产

机构配置与价格动量并存，关注政策与流动性变量

• 达里奥建议投资者持有多少黄金或加密货币？：担忧财政与债务风险，建议约15%配置于黄金或比特币，强调多元化对冲法币贬值。
• 比特币刚破124,000美元，下一个目标是150,000美元？：机构买盘与政策友好提振价格，宏观不确定性仍大；市场给予年内冲击15万美元的概率约三成。