英特尔的战略转机：政府拟入股以重振美国芯片雄心
近期有报道称，美国政府正考虑直接入股芯片巨头英特尔，以帮助其完成资金短缺的俄亥俄州芯片工厂项目。这一消息旨在推动关键的半导体制造业回流美国，并立即刺激了英特尔的股价上涨。然而，这家公司正面临严峻的现实：巨额的财务亏损、来自AMD和英伟达等对手的激烈竞争、先进工艺的生产瓶颈以及管理层动荡。尽管政府的潜在支持带来了希望，但分析师普遍认为，英特尔的转型之路依然漫长且充满不确定性。此次干预不仅可能成为英特尔的“生命线”，也标志着美国产业政策的一次重大转变。
要点
- 1据报道，美国政府正考虑直接投资入股英特尔，而非传统的补贴或拨款。
- 2此举的核心目标是为英特尔在俄亥俄州的大型芯片制造厂提供资金，确保美国本土的芯片供应能力。
- 3英特尔正面临严重的财务和运营挑战，包括巨额亏损、技术落后于竞争对手以及高层变动。
- 4尽管存在根本性问题，政府可能入股的消息还是推动了英特尔股价大幅上涨，反映了市场的积极预期。
围绕政府是否应该以及如何介入，各方观点不一，凸显了此次事件的复杂性。
视角
财经评论员 Jim Cramer
他认为，鉴于英特尔疲软的资产负债表，政府的潜在股份投资对于完成前任CEO无法资助的项目至关重要。
资产管理专家 Tim Seymour
他警告说，将一家公司“国有化”并非传统做法，并可能引发抛售，但也承认此举背后有其独特的政治和战略背景。
英特尔前CEO Craig Barrett
他指出英特尔“现金贫乏”，可能需要高达400亿美元的资金注入才能恢复竞争力，这笔钱几乎是《芯片法案》全部拨款的额度。
战略重要性
尽管英特尔在人工智能芯片领域已落后于竞争对手，但它仍然具有巨大的战略价值。因为英特尔是美国本土唯一能大规模生产先进芯片的公司，其制造能力直接关系到国家安全。无论是智能手机还是尖端武器，都离不开半导体。因此，确保其生存和发展，被视为维护美国技术独立性的关键一环。
然而，挑战是现实的。评级机构惠誉（Fitch）已下调英特尔的信用评级，理由是其代工业务盈利能力不确定、领导层不稳定带来的运营动荡以及项目延期造成的持续影响。
政府干预的影响
美国政府考虑直接购买英特尔的股份，标志着其产业政策的重大转变。过去，政府的支持多以拨款或税收抵免的形式出现，如《芯片法案》的补贴。而直接持有股权，意味着政府将在公司中扮演更积极的角色。这种“国家资本主义”的做法虽然引发争议，但支持者认为，在全球芯片竞赛日益激烈的背景下，这是保障国家安全和经济增长的必要手段，尤其是当其他国家正大力扶持本国芯片产业时。
时间线
关键事件回顾
- 1
2024年
英特尔股价遭遇历史性暴跌，市值蒸发60%，其代工业务报告了188亿美元的巨额亏损。
- 2
上周
特朗普总统因英特尔CEO谭立布与中国公司的投资关系，公开要求其辞职。
- 3
本周初
谭立布与特朗普在白宫会面，会后紧张关系有所缓和，特朗普称其有“惊人的故事”。
- 4
本周晚些时候
媒体爆出政府正考虑入股英特尔的消息，公司股价随即飙升。
Q&A
Q: 为什么政府要投资一家看起来困难重重的公司？
A: 主要出于国家安全和战略考量。英特尔是美国本土唯一拥有大规模先进芯片制造能力的公司。在全球对芯片的依赖日益加深、地缘政治紧张的背景下，确保国内有可靠的芯片来源至关重要。投资英特尔，是为了扶持一个对国防、经济和技术领导地位都不可或缺的“国家冠军”，以减少对亚洲供应链的依赖。