在当今信息泛滥的时代，投资者应学会筛选和管理海量的新闻与数据。核心策略是回归权威的原始数据来源，如美国劳工统计局（BLS）和经济分析局（BEA），并对第三方解读保持警惕。投资者必须关注数据的基本质量，例如是否经过通胀或季节性调整，并警惕行业组织、智库和公司发布的带有偏见或利益驱动的信息。最终，结合常识和对原始数据的理性分析，是做出明智决策的关键。
优先选择权威的原始数据
在处理经济数据时，最可靠的做法是直接查阅原始发布机构的报告。
- 首选来源: 美国劳工统计局 (BLS) 和经济分析局 (BEA) 是宏观和国内经济数据的黄金标准。它们的统计方法透明，数据可靠。
- 实用工具: 圣路易斯联储的 FRED 数据库是一个强大的工具，它可以将来自 BLS 和 BEA 的原始数据转化为易于理解的图表。
- 核心原则: 始终尝试回到最初的报告，不要完全依赖他人对数据的解读。二手报道可能充满误解或政治偏见。
我在阅读任何报纸的经济发布报告时，总是会尽量回到原始文件，而不是依赖别人的解读。
如何审查数据的可信度
在评估任何数据来源时，无论是官方还是非官方，都应保持批判性思维。
- 检查一致性: 数据趋势应该是连贯的。如果看到突然的、不合逻辑的异常值，就需要进一步核查。
- 核对基本算术: 正如一位注册会计师所说：“检查算术。” 这是一个简单但有效的方法，可以发现报告中的基本错误。
- 交叉验证: 如果可能，将一个来源的数据与其他来源进行比较，看是否存在矛盾。
警惕常见的数据陷阱
新闻报道和分析中经常出现一些系统性的错误，投资者需要特别留意。
- 通胀调整: 长期趋势数据若未剔除通胀影响，可能会产生严重误导。例如，名义工资的增长可能被通货膨胀完全抵消。
- 季节性调整: 很多经济活动具有季节性规律。未经季节性调整的数据可能会让正常的季节性波动看起来像是重大的经济转向。
- 误导性图表: 要警惕那些 Y 轴不从零开始的图表，这种做法会不成比例地放大微小的变化，制造出剧烈波动的假象。
对带有偏见的信源保持怀疑
许多组织发布数据是为了服务于自身利益，而不是为了客观呈现事实。
- 行业组织与游说团体: 像全国制造商协会或全国房地产经纪人协会这样的组织，它们发布的报告几乎总是为了支持自身的立场（talking their book）。使用它们的数据时，必须明确指出其来源和潜在偏见。
- 智库: 尽管有些智库（如彼得森国际经济研究所）相对可靠，但许多智库的分析深受意识形态或党派偏见的影响。它们的结论需要经过审慎的二次评估。
有些机构是我专门用来揭穿的对象。如果我能说：‘看，这是他们说的，这是他们如何搞错数字的，以及他们为什么可能故意搞错数字’，那总是一篇好专栏。
谨慎对待公司的前瞻性指引
上市公司发布的信息，尤其是对未来的预测，需要区别对待。
- 财务报告 vs. 前瞻指引: 经过美国证券交易委员会（SEC）监管的财务披露是既定事实。然而，前瞻性指引（Forward Guidance） 本质上只是对未来的猜测，很少能提供真正的价值。
- 识别危险信号:
- 当一家公司频繁修正或放弃其前瞻性指引时，这通常是一个危险信号。
- 对于那些有过度承诺历史的公司或高管（如特斯拉的埃隆·马斯克），其对未来的预测应持极大的怀疑态度。