地中海风味快餐连锁品牌 CAVA 公布了第二季度财报，尽管营收和每股收益略高于预期，但一份关键指标的疲软引发了市场的担忧。其同店销售增长仅为2.1%，远低于分析师预测的6.1%，导致公司股价在财报发布后大跌超过16%。公司将此归因于低收入消费者需求的减弱以及去年同期推出牛排产品带来的高基数效应。尽管短期面临挑战，CAVA 依然坚持其雄心勃勃的扩张计划，并投资自动化技术以提升效率。这起事件标志着 CAVA 作为市场新宠的“蜜月期”可能已经结束，投资者正在重新评估其高企的估值和未来的增长路径。
要点
- 1业绩不及预期： 尽管整体营收同比增长20.3%，但关键的同店销售增长仅为2.1%，远低于市场预期的6.1%，直接导致股价暴跌。
- 2下调增长指引： 公司将全年同店销售增长预期从4-6%下调至3-4%，反映出对消费者需求，尤其是低收入群体消费能力的担忧。
- 3扩张仍在继续： 公司并未放缓扩张步伐，本季度新增16家门店，总数达到398家，并重申了到2032年开设1000家门店的长期目标。
- 4高估值回调： CAVA上市后股价曾大幅上涨，市盈率远高于行业平均水平。此次下跌被市场视为对其过高估值的一次修正，标志着“蜜月期”的结束。
面对复杂的市场环境，不同角色对 CAVA 的现状与未来有着各自的解读。
视角
公司管理层 (CFO Tricia Tolivar)
承认宏观环境给消费者带来了“迷雾”，特别是低收入群体需求疲软。但同时强调，公司正在通过投资自动化等技术提升运营效率和员工体验，并且对长期的全国性扩张充满信心。
行业分析师 (CFRA Research)
认为 CAVA 将战略重心从追求同店销售增长转向优先扩张是明智之举，这验证了市场中仍存在巨大的“空白机会”和单店增长潜力。
市场观察者
普遍认为，CAVA 的“蜜月期”已经结束。其股价此前的高速增长推高了估值，使得投资者对任何增长放缓的迹象都极为敏感。此次下跌是对其回归更合理估值的过程。
CAVA 的困境并非个例，整个快餐行业都面临着相似的挑战。