英伟达（Nvidia）和超威半导体（AMD）与美国政府达成了一项前所未有的协议，同意将其在中国销售特定先进AI芯片所获收入的15%上缴政府，以换取出口许可。这一涵盖英伟达H20和AMD MI308芯片的交易，被经济学家彼得·希夫等评论人士严厉批评为“联邦敲诈”和违宪行为，因为它基于总收入而非利润。尽管此举能为两家公司重新打开至关重要的中国市场，帮助它们与华为等本土对手竞争，但也引发了严重的安全担忧。专家警告，这些芯片可能被中国军方利用，从而损害美国的战略利益。此协议不仅为美国政府开辟了新的财政收入来源，也标志着美国贸易政策进入了一个与企业进行“逐个”谈判的新阶段，其长期影响尚不明确。
要点
- 1核心协议: 英伟达和AMD同意将其在中国销售特定AI芯片收入的15%上缴美国政府，以换取出口许可。
- 2主要批评: 经济学家彼得·希夫称此举为“联邦敲诈”，并质疑其合宪性，特别是费用基于总收入而非利润。
- 3商业动机: 尽管利润率受损，但该协议使两家公司能重返至关重要的中国市场，与华为等本土对手竞争。
- 4安全隐患: 安全专家担忧，这些先进芯片可能被中国军方利用，从而损害美国的战略利益。
这项协议在不同领域引发了截然不同的反应，凸显了其复杂性。
视角
彼得·希夫 (经济学家)
将此协议称为违宪的“联邦敲诈”，强烈批评政府按收入而非利润向企业收费，认为这开创了危险的先例。
The Kobeissi Letter (资本市场评论员)
警告称这标志着贸易战进入一个新阶段，即美国政府开始与企业进行“逐个公司”的交易，影响深远。
Liza Tobin (前美国国安会官员)
认为“北京肯定在幸灾乐祸，眼看着华盛顿将出口许可变成了收入来源”，暗示此举损害了美国政策的严肃性。
历史背景
此协议的背景是美国此前出于国家安全考虑，对向中国出口先进芯片实施的严格限制。这些限制导致英伟达等公司无法销售其最顶尖的产品，并促使它们开发了如H20这样专为中国市场设计的、性能有所降低的芯片。本次协议正是为了在维持部分管制的同时，为这些特定芯片重新打开市场准入而达成的妥协方案。
商业影响
对于英伟达和AMD而言，这项协议是一把双刃剑。将15%的收入上缴政府，无疑会直接压缩其在华业务的利润率。然而，考虑到中国是全球最大的芯片进口市场，重新获得准入意味着巨大的增量收入。此前两家公司因禁令而完全无法销售这些芯片，因此即便利润率降低，恢复销售也能带来净利润的增长，并有助于它们在与华为等中国本土竞争对手的较量中，保持市场份额和品牌影响力。
尽管利润被压缩，但对于一个之前完全关闭的市场来说，任何销售都代表着增量利润和战略立足点。
地缘政治风险
该协议开创了美国将出口许可与直接财政收益挂钩的先例，引发了深远的担忧。一方面，它可能削弱美国以国家安全为由实施出口管制的正当性，并使其与盟友协同限制技术流动的努力复杂化。另一方面，安全专家警告称，允许这些先进芯片进入中国市场，存在被用于军事目的的风险。此举可能让外界认为，美国的国家安全考量是可以“明码标价”的，从而带来长期的地缘政治不确定性。
Q&A
Q: 为什么这项协议基于收入而非利润？
A: 这正是批评的核心之一。按收入收费对政府来说更简单直接，能确保稳定的资金流，而不受公司运营成本和会计方法的影响。但对公司而言，这意味着即使在利润微薄甚至亏损的情况下，也必须支付这笔费用，负担更重。
Q: 涉及的具体是哪些芯片？
A: 协议主要涵盖为中国市场特供的芯片，包括英伟达的H20和AMD的MI308。这些芯片的性能低于两家公司的顶级产品，是为绕过美国最严格出口限制而设计的。
你知道吗？
在出口限制全面生效前，英伟达在中国的单季度销售额曾超过70亿美元。根据新协议，若能恢复类似规模的销售，仅这一项就可能为美国政府每季度带来超过10亿美元的直接财政收入。