近期，尽管市场存在波动，但一些基本面强劲的成长型公司股价出现了大幅回调，这可能为长期投资者提供了难得的切入点。本文分析了五家公司：金融科技领域的 Upstart 和 Nu Holdings，以及消费领域的亚马逊、Dutch Bros 和 Sweetgreen。这些公司的股价分别下跌了 8% 到 83% 不等，原因涉及宏观经济不确定性、竞争加剧或市场对财报的过度反应。然而，深入分析它们的业务模式、增长潜力和市场地位可以发现，当前股价的下跌可能掩盖了其真实的长期价值，值得投资者关注。
要点
- 1Upstart (UPST): 尽管因宏观风险股价暴跌83%，但其AI借贷平台在第二季度业绩强劲，营收翻倍，展现了长期盈利潜力。
- 2Nu Holdings (NU): 这家巴西数字银行股价下跌23%，但凭借庞大的用户基础、高盈利能力和在拉美的扩张，增长空间巨大。
- 3亚马逊 (AMZN): 尽管第二季度业绩出色，但因云业务增速和利润率指引不及预期，股价下跌8.5%，这被认为是市场的过度修正。
- 4Dutch Bros (BROS): 这家快速扩张的得来速咖啡连锁深受年轻消费者喜爱，股价虽下跌33%，但其独特的品牌文化和扩张计划预示着良好的长期前景。
- 5Sweetgreen (SG): 受行业疲软影响，这家快餐连锁股价大跌77%，但其创新的自动化厨房技术和明确的千店扩张目标，为未来复苏奠定了基础。
理解这些公司股价下跌背后的具体原因，并结合其核心业务的健康状况，是评估当前投资价值的关键。
视角
Keith Noonan 谈 Upstart
Upstart 第二季度的业绩实际上非常出色，营收和贷款发放量均大幅增长，并实现了多年来的首次季度盈利。市场的抛售主要是由于管理层对通胀和竞争的谨慎评论，但其业务基本面依然强劲，足以支撑一次长线投资。
Jennifer Saibil 谈 Nu Holdings
尽管巴菲特已清仓，但这不应影响成长型投资者。Nu 在巴西拥有超高的市场渗透率，并且正在通过交叉销售有效提升单个用户价值。其在墨西哥和哥伦比亚的扩张才刚刚开始，全数字化的低成本模式使其盈利能力极强。
John Ballard 谈 Dutch Bros
Dutch Bros 拥有成为“多倍回报股”的潜力。它通过内部提拔管理者来保持服务的一致性，并且深受Z世代消费者的欢迎。其独特的品牌文化和客户忠诚度策略，是它在竞争激烈的市场中脱颖而出的关键。
投资逻辑与风险
这些公司共同的投资逻辑在于，市场对短期负面消息的反应可能过度了。无论是亚马逊因利润率指引略低于预期，还是Upstart因管理层对宏观经济的审慎表态，市场的抛售都为关注长期价值的投资者创造了机会。这些公司的核心增长故事——无论是技术创新、市场扩张还是品牌忠诚度——都未发生根本性改变。
对于成长型公司的投资者来说，忽略短期的股价波动，并定期买入，从长远来看往往会获得更好的回报。
当然，风险同样存在。这些公司，特别是面向消费者的 Dutch Bros 和 Sweetgreen，容易受到消费者可自由支配支出疲软的影响。同时，像 Upstart 和亚马逊云服务（AWS）这样的科技公司，则面临着激烈的行业竞争和宏观经济不确定性的挑战。
市场反应解读
市场的反应有时并不完全反映公司的真实经营状况。例如，亚马逊的云业务 AWS 季度增长了17.5%，虽然低于竞争对手微软Azure的39%，但其绝对增长金额仍然超过了对手。然而，市场更关注相对增长率，从而导致了股价下跌。
亚马逊CEO承认，由于需求旺盛，其AI平台目前无法满足所有客户需求，公司正为此大力投资。这虽然短期内可能导致部分客户流失，但也反向证明了其服务的巨大吸引力和未来的增长潜力。
这种“好消息中的坏消息”正是导致股价短期承压、但长期价值凸显的原因。投资者需要辨别哪些是暂时性的挑战，哪些是结构性的问题。
Q&A
Q: 为什么这些股价大跌的股票被认为是“值得买入”的？
A: 因为它们的股价下跌主要是由短期因素或市场情绪驱动，而公司的长期增长潜力（如市场扩张、技术创新、强大的品牌）并未受损。当前较低的估值为长期投资者提供了更有吸引力的风险回报比。
Q: 投资这些公司的主要风险是什么？
A: 主要风险包括：宏观经济的不确定性（如通货膨胀、消费者支出下降）可能影响公司业绩；行业竞争激烈，尤其是在科技和餐饮领域；以及公司扩张计划的执行风险。
你知道吗？
巴西数字银行 Nu Holdings 曾吸引了沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司进行投资。尽管伯克希尔后来出于投资组合调整的原因卖出了股票，但这次投资本身就证明了 Nu Holdings 在初期发展阶段所展现出的巨大潜力，吸引了全球最顶尖投资者的目光。