博通VMware策略调整，Nutanix成市场新变数
芯片巨头博通（Broadcom）在收购VMware后，正积极将其软件业务转向订阅模式。这一战略调整虽然旨在稳定收入，却在客户群中引发了普遍不满，为竞争对手Nutanix创造了前所未有的机遇。Nutanix凭借其超融合基础架构平台，正迅速吸引那些寻求替代方案的VMware客户，尤其是在中小企业市场。数据显示，Nutanix的收入增长和客户获取速度显著加快。尽管VMware在规模上仍占据绝对优势，且博通的整体业务（特别是AI芯片）依然强劲，但Nutanix的崛起已成为其软件业务中一个不可忽视的变量，也为投资者提供了一个对冲博通潜在风险的独特视角。
要点
- 1博通将 VMware 转向订阅模式，引发部分客户不满并开始寻找替代方案。
- 2竞争对手 Nutanix 从中受益，其收入增长率在过去四个季度中从11%翻倍至22%。
- 3尽管面临客户流失，VMware 的业务规模仍远超 Nutanix，并且博通正成功地将大型客户过渡到新模式。
- 4从投资角度看，Nutanix 的增长潜力可视为对冲博通 VMware 业务潜在风险的一种策略。
这一市场动态的核心在于，一家行业巨头的战略转型如何为规模较小的竞争者打开了增长窗口。以下是关于当前竞争格局和投资前景的进一步分析。
市场动态与竞争格局
从根本上说，VMware和Nutanix都提供虚拟化软件（Hypervisor），帮助企业提高数据中心服务器的资源利用率，从而降低成本。VMware长期以来是这个领域的霸主，但博通的策略调整打破了原有的市场平衡。
关键的转折点是博通强制推行的订阅制，这让许多习惯了永久许可模式的客户感到不安，从而主动评估并转向Nutanix等竞争对手的平台。
在体量上，两者差距悬殊。VMware的季度收入估计约为46亿美元，而Nutanix最近的季度收入为6.39亿美元。这意味着，Nutanix只需赢得VMware客户群中一小部分，就能实现自身业务的显著增长。目前，博通似乎更专注于其前10,000名大客户的过渡，这为Nutanix在中小客户市场中创造了绝佳的切入点。
投资视角
对于投资者而言，这一局面提供了不同的观察角度和机会。博通和Nutanix的股票故事在某种程度上是相互关联的。
Q: 为什么Nutanix（NTNX）近期受到市场高度关注？
A: 因为它正直接受益于VMware客户的流失。Nutanix不仅实现了收入和客户数量的加速增长，其股价在过去一年中也大幅上涨。高盛等投行看好其未来，给出了超过当前股价近30%的目标价，认为其增长势头将持续。
Q: 这是否意味着博通（AVGO）的业务面临严重威胁？
A: 不完全是。首先，VMware的业务根基依然稳固，尤其是在大客户群体中。其次，VMware只是博通业务的一部分，其庞大的AI半导体业务拥有独立的强劲增长动力。因此，Nutanix的挑战目前主要局限于博通的基础设施软件领域。
你知道吗？
自从博通改变VMware的商业模式以来，Nutanix每季度新增的客户数量已从过去的约400家，跃升至600-700家，这清晰地反映了客户从VMware平台迁移出来的趋势。