Illumina公布了2025年第二季度财报，尽管总营收同比微降至10.6亿美元，但表现超出指引。强劲的临床市场需求成为主要增长动力，目前临床测序耗材已占总耗材收入的60%。受此驱动，公司运营利润率提升，每股收益同比增长9%。面对美国研究经费紧缩和中国市场限制的挑战，公司通过成本控制和运营效率提升，上调了全年营收和盈利指引。此外，公司宣布以3.5亿美元收购Somalogic，旨在拓展蛋白质组学业务，强化其在多组学领域的战略布局，为未来增长注入新动力。
要点
- 1业绩超预期： Q2营收10.6亿美元，非GAAP每股收益1.19美元，同比增长9%，超出市场预期。
- 2临床业务强劲： 临床业务已占测序耗材收入的约60%，成为对冲研究市场疲软的关键增长引擎。
- 3上调全年指引： 公司将2025财年营收指引上调至42.3亿-43.1亿美元，非GAAP每股收益上调至4.45-4.55美元。
- 4战略收购： 宣布以3.5亿美元现金收购Somalogic，进军蛋白质组学领域，拓展多组学平台。
- 5面临挑战： 美国学术和政府研究经费紧张及中国出口限制仍是短期业务面临的主要压力。
视角
CEO — Jacob Thaysen
“我们将更快地扩展该技术（蛋白质组学），扩大客户采用率，并实现更高的运营效率。” 他强调，公司的重点是提供端到端解决方案，以最低的成本提供最高质量的生物学洞见。
CFO — Ankur Dhingra
“我们的联网高通量和中通量仪器的测序数据产出同比增长超过30%，这得益于临床领域的强劲实力，但研究客户的增长则较为温和。”
市场表现分化
财报揭示了Illumina业务中一个明显的趋势：临床市场的强劲增长正在有效抵消研究市场的疲软。CFO Ankur Dhingra指出，美国学术和政府客户因资金限制而收紧预算，导致研究领域需求疲软。然而，临床领域，尤其是在肿瘤学、微小残留病（MRD）和国家基因组计划的推动下，需求旺盛。目前，临床业务已占测序耗材的60%，成为公司业绩的稳定器和主要增长动力。
“临床市场的需求已被证明更具韧性，在某些领域甚至超出预期，这增强了我们对临床需求持久性的信心。”
战略收购与未来布局
Illumina宣布以3.5亿美元现金收购Somalogic，这是其向多组学领域扩张的关键一步。此次收购旨在将其领先的测序技术与Somalogic的蛋白质组学技术相结合。CEO Jacob Thaysen表示，此举将增强NovaSeq X平台的价值主张，并有可能将Somalogic的技术扩展到单细胞和空间分析等其他多组学应用中，从而构建一个涵盖DNA、RNA、甲基化和蛋白质组学的更全面的产品组合。
Q&A
Q: 客户是否存在提前备货的情况？临床客户向NovaSeq X平台的过渡进展如何？
A: CEO Jacob Thaysen回应称，并未观察到客户有明显的提前备货行为。他指出，随着客户对NovaSeq X平台越来越熟悉，订单积压情况有所增加，这反映了客户能够更好地进行规划。关于临床客户的平台过渡，他强调这是一个平稳、持续的过程，而非突然的“断崖式”转变。每个临床客户都有自己的验证计划和节奏，他们不希望在快速增长的业务中冒任何风险，因此会按部就班地完成过渡。
你知道吗？
Illumina最新推出的台式测序仪 MiSeq I 100 Plus 自去年底发布以来，市场反响积极，目前已安装超过 500台。客户对其更快的周转时间、易用性和常温运输存储等特性给予了高度评价，这些特点使得基因测序在资源有限的实验室中也变得更加普及。