美联储近日宣布将基准利率维持在现有水平，这是今年连续第五次按兵不动。该决定符合市场普遍预期，但并非全体一致通过。两名理事投下反对票，认为应立即降息以应对潜在的经济放缓。美联储主席鲍威尔表示，当前强劲的就业市场与持续的通胀压力是维持利率不变的主要原因，他强调，关税政策已开始推高物价，美联储需要更多时间来评估其长期影响。与此同时，特朗普政府持续向美联储施压，公开呼吁降息。鲍威尔重申，美联储的决策将严格依据其促进就业最大化和物价稳定的双重使命，不受政治因素干扰，并致力于在过早降息导致通胀失控与过晚降息损害就业市场之间找到正确平衡点。
要点
- 1维持利率不变：美联储将基准利率维持在 4.25%-4.50% 的区间，这是 2025 年的第五次按兵不动。
- 2罕见内部分歧：两名理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼投下反对票，主张应降息 0.25 个百分点。这是三十多年来首次有两名华盛顿理事对利率决策持异议。
- 3经济信号复杂：决策基于强劲的就业数据和回升的通胀。主席鲍威尔指出，关税是推高物价的因素之一，其长期影响尚不明确。
- 4外部政治压力：特朗普政府持续公开批评美联储，要求其立即降息。鲍威尔则强调美联储的独立性，称其决策不受政治影响。
视角
美联储主席 鲍威尔
我们正试图把握好时机。如果降息太早，可能无法完成控制通胀的任务；如果降息太晚，又可能对劳动力市场造成不必要的损害。我们的首要任务是促进就业和稳定物价，无论政治和政策如何。
反对派理事 沃勒
在通胀接近目标且上行风险有限的情况下，我们不应该等到劳动力市场恶化后才开始降息。现在就应该采取行动以防范经济走弱。
特朗普政府
商务部长霍华德·卢特尼克称鲍威尔“正在做最糟糕的工作”，并质问“我不知道他为什么要这样折磨美国。我们的利率应该更低。”
历史背景
此次会议的分歧尤为引人注目。这是超过三十年来首次有两名美联储华盛顿理事会成员对利率决策投下反对票。这种公开的分裂凸显了在复杂的经济数据和巨大的政治压力下，美联储内部对未来货币政策路径的激烈辩论。历史上，美联储一直努力以共识驱动决策，以维护其信誉和政策的稳定性。如今的局面，不仅反映了经济前景的不确定性，也让外界开始关注特朗普的公开施压是否影响了央行内部的动态。
鲍威尔强调：“美联储在物价稳定方面的信誉至关重要。人们相信我们会将通胀降下来。这种信誉一旦失去，重新获得的代价将非常高昂。”
政治压力与美联储的独立性
美联储的独立性正面临严峻考验。特朗普总统及其内阁成员以前所未有的方式公开批评美联储及其主席。特朗普在社交媒体上称鲍威尔“像个婴儿一样 whining”，并直白地要求“立即降息”。这种直接的政治干预，与旨在保护央行免受短期政治需求影响的传统背道而驰。鲍威尔在多次公开讲话中都巧妙地回应了这些压力，他反复强调，美联储的决策完全基于国会赋予的双重使命——最大化就业和稳定物价，而非服务于任何政治议程。这场角力不仅关系到未来的利率走向，更关系到美国核心经济机构的独立性与公信力。
时间线
近期关键事件
- 1
2024年12月
美联储进行了最近一次降息，将利率下调了0.25个百分点。
- 2
2025年6月
数据显示美国新增就业岗位超出预期，但通胀率从5月的2.4%攀升至2.7%，进一步偏离2%的目标。
- 3
2025年7月
特朗普总统及其内阁成员多次公开向美联储施压，要求降息。
- 4
2025年7月30日
美联储宣布维持利率不变，但两名理事投下反对票，显示内部分歧。
Q&A
Q: 为什么美联储在面临降息压力时仍选择按兵不动？
A: 主要是因为经济信号相互矛盾。一方面，强劲的就业市场和高于预期的GDP增长表明经济依然稳固，不需要降息来刺激。另一方面，通胀率仍在2.7%，高于2%的目标，这要求美联储保持谨慎，避免过早降息助长通胀。主席鲍威尔认为，当前的任务是在“过早降息”和“过晚降息”的风险之间找到平衡，因此选择“观望”是更稳妥的策略。
你知道吗？
此次投下反对票、主张降息的两名美联储理事——克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼，均由特朗普总统提名并任命。这一背景使得他们的异议更具政治色彩，一些分析人士认为，这可能是在为接替鲍威尔（其任期将于2026年5月结束）的主席之位进行“试镜”。