三大电信巨头争霸：两家表现稳健，一家二季度大获全胜

美国三大电信巨头在 2024 年第二季度的竞争中，均交出了超出市场预期的成绩单。AT&T 凭借宽带业务的强势表现实现了稳健增长；Verizon 虽整体业绩稳定，但关键的后付费用户数量出现下滑，构成隐忧；T-Mobile 则成为最大赢家，其调整后每股收益和新增用户数均创下历史纪录，尤其在 5G 宽带领域遥遥领先。综合来看，T-Mobile 在本季度表现最为出色，但分析师也指出，市场上或许存在更具吸引力的投资机会。

AT&T：稳健增长，宽带业务亮眼

AT&T 的第二季度财报整体表现积极，业绩稳固。

    • 业绩超预期： 营收和调整后每股收益（EPS）均超出分析师预期。
    • 用户增长： 新增 40.1 万 后付费手机用户，表现好于预期。
    • 宽带强势： 光纤业务表现突出，新增 24.3 万 光纤用户，该业务收入增长近 19%。
    • 交叉销售有效： 同时使用光纤和手机服务的“融合客户”比例持续上升，表明公司的交叉销售策略正在奏效。

此外，一项名为“One Big, Beautiful Bill”的税收法案预计将在 2027 年前为公司节省 65 亿至 80 亿美元的现金税，这是一个额外的利好。

Verizon：业绩稳健，但用户流失引人担忧

Verizon 在本季度的业绩同样超出预期，并上调了全年关键指标的指引。然而，一个关键数据的下滑引起了市场的关注。

    • 业绩超预期： 营收和调整后每股收益（EPS）均超出预期。
    • 上调指引： 公司小幅上调了包括调整后 EPS 增长和自由现金流在内的全年指引。
    • 宽带稳定： 宽带业务新增 29.3 万 净用户，保持了强劲势头。

然而，报告中存在一个显著的负面信号：后付费手机用户净减少了 9,000 人，而市场的预期是增加。这对未来的增长不是一个好兆头。

T-Mobile：全面胜利，多项数据创下纪录

T-Mobile 是本季度表现最亮眼的公司，其业绩堪称一场完胜。

    • 盈利能力惊人： 调整后每股收益（EPS）增长了 14%，达到 2.84 美元，远超华尔街预期的 8% 增幅。
  • 用户增长创纪录：
      • 新增 83 万 后付费手机用户，创下公司第二季度历史新高。
      • 总计新增 170 万 后付费用户（包括手机、5G 宽带和其他设备），同样是第二季度的历史纪录。
    • 5G 宽带领先： 新增 54.5 万 5G 宽带用户，在行业内处于领先地位。
    • 收入增长加速： 每账户收入（ARPA）增长 5%，是八年来的最高增幅。

财报发布后，T-Mobile 股价上涨超过 6%，显示出市场对其出色表现的高度认可。

结论：T-Mobile 成为第二季度最大赢家

总而言之，美国三大电信巨头在第二季度都表现稳健。但毫无疑问，T-Mobile 是最突出的赢家，它不仅大幅超越了盈利预期，还在用户增长方面创下多项公司纪录。

财报发布后，摩根士丹利的分析师将其目标股价从 265 美元上调至 285 美元。

尽管 T-Mobile 获得了分析师“适度买入”的评级，但他们认为市场上还有其他更好的投资选择。