贝克休斯会成为无人机防御热潮中的黑马吗？

贝克休斯正从传统的能源服务商向科技驱动的工业企业转型，其在数字化基础设施、工业人工智能和流程优化方面的能力，恰好与美国国防部在无人系统、能源韧性和数字战领域的新增投入相契合。尽管该公司并非传统的国防承包商，但其技术，特别是在预测性维护和移动能源系统方面的专长，可能使其成为国防供应链中一个出人意料的关键参与者。结合其合理的估值、股票回购计划和股息，贝克休斯展现了独特的投资潜力。

从能源到科技的战略转型

贝克休斯通常被视为一家能源和油田服务供应商，其业务与油气价格周期紧密相关。然而，深入分析其财报会发现，公司正在积极转型，发展其在数字化基础设施、工业人工智能和流程优化方面的能力。

这一转型已初见成效：

• 公司的工业与能源技术 (IET) 部门收入同比增长了 13%，达到 28 亿美元。
• 首席执行官洛伦佐·西蒙内利指出，市场对“电气化、自动化和资产管理工具”的需求强劲。

简而言之，贝克休斯正在从依赖周期性的油泵和管道业务，转向提供传感器、软件、人工智能驱动的诊断和模块化能源系统。

新兴的国防需求

美国国防预算正朝着新的威胁领域倾斜，重点投资于无人系统（如无人机）、能源韧性和数字战。为了实现这些目标，国防部需要向拥有先进能源和工业技术的供应商寻求合作，而这正是贝克休斯的机会所在。

无人机是复杂的系统，需要预测性维护、远程电力系统以及基于人工智能的监控系统。

一个“卖铲人”式的国防投资机会？

贝克休斯目前并未直接参与国防项目，但其现有工业技术具备在国防领域交叉应用的巨大潜力。

• 数字孪生技术： 已用于涡轮机诊断，未来可转用于航空航天系统的模拟。
• 人工智能状态监测： 最初为管道和液化天然气终端设计，可应用于无人机机队的维护。
• 模块化电气系统： 来自公司的氢能和电力部门，能够为战地移动能源中心提供支持。

正如公司财报演示中所强调的：“我们继续投资于支持各行业电气化和能源效率的技术。” 随着美国国防部越来越多地将合同授予技术领先的工业伙伴，贝克休斯有望在能源和后勤等非传统支持角色中获得一席之地。

投资价值可能尚未被完全体现

尽管近期股价上涨，但贝克休斯的估值仍然合理。其远期市盈率约为 16.8 倍，与行业平均水平相当。

更重要的是，公司管理层对自身前景充满信心，并致力于为股东创造回报：

• 批准了一项 30 亿美元的股票回购授权。
• 支付的股息收益率约为 2.4%。

这些因素表明，即使不考虑其在国防领域的潜在催化剂，贝克休斯本身也具有稳健的投资价值。