特斯拉第二季度的业绩未能达到预期，暴露了其核心业务的疲软。财报显示，公司的销量、营收和利润均出现下滑，导致股价大幅下跌。尽管特斯拉将此阶段定义为向人工智能和机器人领域转型的关键期，并预计在自动驾驶技术规模化后业绩将改善，但分析师们对短期前景持谨慎态度。他们主要担忧电动车补贴取消、全球需求放缓以及当前过高的股票估值，认为这些因素使公司面临调整风险。
财务表现亮起红灯
特斯拉第二季度的财务数据全面不及预期，直接引发了市场的负面反应。股价在财报发布后下跌超过8%，年内累计跌幅达到25%。
- 销量下滑： 第二季度销量下降 13.5%，低于分析师预期。
- 营收减少： 总营收同比下滑 12% 至225亿美元，汽车业务营收更是连续第二个季度下降，跌幅达 16%。
- 利润缩水： 净利润下降 16%，调整后每股收益也同比下降了 23%，同样未达到市场预期。
处于艰难的转型期
面对疲软的业绩，特斯拉官方将当前定义为一个关键的转型点，即从电动车和可再生能源领导者，向人工智能和机器人服务领域的领导者转变。自动驾驶被视为未来的主要收入来源。
首席执行官埃隆·马斯克坦言，公司正处于一个“奇怪的过渡期”，可能会面临几个艰难的季度。他提到：“我们可能会有几个艰难的季度吗？是的，我们可能会有。可能是第四季度、第一季度，也许还有第二季度。”
尽管短期内充满挑战，马斯克预计，一旦公司在 2026年下半年实现规模化的自动驾驶，其经济状况将变得“极具吸引力”。
分析师的谨慎与担忧
市场分析师对特斯拉的短期前景普遍持谨慎态度，认为其股价与基本面之间存在脱节。
- 需求面临阻力： 美国电动车补贴的终结将对需求构成压力，同时，公司在欧洲和中国的需求也在放缓。
- 估值过高： 分析师指出，特斯拉的实际基本面与其股价之间的“鸿沟正在扩大”。
巴克莱银行的分析师特别提到，特斯拉的市盈率高达190倍，在销量下滑的情况下，这种“极度高估”是不可持续的。
综合来看，由于基本面疲软且估值过高，特斯拉目前的投资风险较大。