谷歌财报大超预期，AI热潮带动营收飙升，华尔街却反应不一——高投入成隐忧

Alphabet (谷歌母公司) 公布了超出预期的第二季度财报，其核心搜索和云业务在 AI 功能的推动下实现了强劲增长。然而，公司宣布将增加 100 亿美元的资本支出用于 AI 基础设施建设，这一高昂的投入一度引发投资者担忧，导致股价下跌。但随后，首席执行官披露了 AI 功能（如 AI Overviews 和 Gemini）用户数量的迅猛增长，市场信心得以恢复，股价反弹。

业绩亮眼，但高投入引发担忧

Alphabet 第二季度的业绩超出了分析师的预期，但投资者最初的反应并不积极。原因是公司宣布将在今年增加 100 亿美元的资本支出，使其年度总投入达到惊人的 850 亿美元。

这一举动凸显了一个日益明显的现实：

在这场为了保持 AI 领先地位的竞赛中，付出的代价正变得惊人地昂贵。

投资者的担忧主要集中在 Alphabet 如何应对像 ChatGPT 这样的新兴竞争对手。尽管如此，财报本身依然强劲：

• 核心搜索业务同比增长超过 11%，部分得益于 AI Overviews 功能的强劲表现。
• 谷歌云业务同样增长迅猛，营收增长了三分之一，达到 130 亿美元以上，甚至还将 OpenAI 签为新客户。

AI 用户增长强劲，市场信心恢复

尽管最初股价下跌，但在财报电话会议上，首席执行官桑达尔·皮查伊 (Sundar Pichai) 分享了 AI 功能的最新用户数据后，股价迅速回升。这些数据显示了强劲的增长势头：

• AI Overviews：这个在谷歌搜索结果中提供摘要的功能，用户数已达到 20 亿，相比 5 月份的 15 亿有显著增长。
• Gemini：作为谷歌对标 ChatGPT 的应用，其月活跃用户已达到 4.5 亿。
• AI Mode：今年夏天刚在美国和印度推出的新搜索功能，已吸引了 1 亿 用户。

高额投入背后的原因

皮查伊解释说，增加 100 亿美元的资本支出，部分原因是为了解决训练和运行最新 AI 模型所需的芯片短缺问题。这对于快速增长并为客户提供 AI 服务的谷歌云业务尤其关键。

“供应环境紧张，我们正在加大投资以进行扩张。”

对于硅谷激烈的人才争夺战，皮查伊则表现得相当从容，他表示公司的人才保留和新员工引进指标都保持健康。

关键财务数据一览

以下是 Alphabet 第二季度的核心财务数据与分析师预期的对比：

• 每股收益 (EPS): 2.31 美元 (预期为 2.17 美元)
• 总营收: 964.2 亿美元 (预期为 93.94 亿美元)
• 谷歌广告营收: 713.4 亿美元 (预期为 69.69 亿美元)
• YouTube 广告营收: 97.9 亿美元 (预期为 95.6 亿美元)
• 搜索业务营收: 541.9 亿美元 (预期为 52.85 亿美元)