布莱恩·辛格曼正筹集超5亿美元打造新基金，颠覆传统风投模式

前Founders Fund合伙人Brian Singerman正与合作伙伴筹集一个名为GPx的新基金，目标超过5亿美元。该基金采用一种创新的双重策略：它首先投资于一批新兴的小型风险投资基金，然后为这些小基金所投出的最成功的明星公司提供后期（主要是B轮）的领投资金。这种模式旨在解决小型基金在后期融资中因资金不足而难以跟投的痛点，从而帮助它们在最有潜力的公司中保持甚至增加股份。

一种颠覆传统的双重策略

前Founders Fund合伙人Brian Singerman与Quiet Capital的Lee Linden正在为一个名为 GPx 的新基金募集超过5亿美元。该基金的核心是一种 双重投资策略，旨在结合早期发现和后期增长的优势。

• 投资新兴基金（约20%资本）： GPx会将一部分资金投入到那些专注于种子期和种子前阶段的、由新一代管理人领导的小型风投基金中。
• 领投后期项目（约80%资本）： 剩余的大部分资金将用于与这些小型基金合作，共同领投其投资组合中表现最突出的公司（主要是B轮融资）。

为什么这种模式与众不同？

传统的风险投资公司通常将所有资本直接投入初创公司。相比之下，GPx采用了部分 “基金的基金”（Fund-of-Funds） 的模式。这种模式虽然不常见，且通常因双重收费结构而受到诟病，但GPx的策略并非完全如此。

GPx押注于，随着风险投资行业越来越集中于少数大型基金，许多优秀的投资人正离开这些巨头，创办更灵活、更专业的小型投资机构。

GPx的目标就是支持这些 下一代的新兴投资人，相信他们能够发现并支持许多强大的早期公司。

解决新兴风投的核心痛点

GPx的策略之所以极具价值，是因为它直接解决了小型早期基金面临的一个普遍难题：资金规模限制。

• 难题： 当早期基金投资的公司发展迅猛并进入A轮、B轮等后期融资时，这些小基金通常希望行使其 按比例跟投权 (pro-rata rights)，以维持其在公司中的所有权比例。然而，由于自身基金规模较小，它们往往没有足够的资金来参与这些昂贵的后期融资。

• 传统做法的弊端： 为了不错失良机，小型基金管理人不得不匆忙为其现有LP（有限合伙人）设立特殊目的载体（SPV）来筹集资金。这个过程 耗时且繁琐，常常导致他们错失在热门交易中获得股权的机会。

有了GPx的资本支持，这些新兴基金不仅有机会行使跟投权，甚至还能在后期融资中领投，从而在自己发现的明星项目中获得更大的回报和影响力。